在開始2018年的存股策略前，我們必須先看這篇文章「升息與降息循環」，這兩種循環都有短週期和長週期交叉組成，通常當地緣政治風險上升，例如北韓導彈試射，就會導致黃金上漲和美國公債價格上漲、殖利率下跌，股市也通常會修正避險。
但整個長期的走勢，從2016年年底我們就一路追蹤升息循環的趨勢，去年的定存主軸以金融壽險為主，而今年金融壽險還是可以持續上漲外，因爲在2017年的8月與9月，台股一個月有交易人數從過去約120萬人，到這兩個月都大增30萬人，實際上很多股票都呈現定存股大主力出貨，散戶大量增加的狀況。
因此今年我們要從財務面出發，另外也從明顯沒有散戶增加的個股來出發，通常這種股票必然比較冷門，所以一定要找有信用和能夠創造現金流能力的企業，一般投資人最喜歡定存的股票，必然是高殖利率，但假設你具有一定的債券概念，就會知道今年債券出現風險溢價收窄的狀況。
簡單解釋就是，高風險資產的投資報酬率靠近低風險資產，你可以想像假設銀行把錢借給鴻海的員工，利息只要2%，而假設是借給在路邊攤上班的勞工，利息卻要4%，因為銀行一般會評估企業的發薪穩定率，但是風險溢價收窄，就表示銀行借給路邊攤上班的勞工，利率降低到只要3%，這就是風險溢價收窄。
而這種狀況通常就表示股市的風險偏高，因此很多投資人認為好的定存股，實際上也個別出現這種狀況，例如中華電信，自2016年Q4營收年增率都呈現衰退，假設以本業獲利來看，更是早在2016年Q2就開始呈現衰退，而考慮到業外投資的部分，也是在2017年Q2後都呈現衰退。
而金融股明年的第一天就會遇到重大的IFRS 9號公報的問題，這與IAS 39不同的地方在於減損方法，IFRS 9是會考慮未來的損失，過去許多金融壽險股會把許多債券放在無活絡項目，無活絡的這個項目代表著這項債券可能很難交易、流動性很低，因此沒辦法評估。
你可以想像有一家上市公司，它每天都沒人買賣，因此價格沒辦法像台積電一樣，每天都有價格可以計算，因此就會放在這個項目，但也因為被放在這個項目，不會影響銀行的淨值與資產負債表，所以當銀行要全面把無活絡項目評價，就會看到銀行目前所有帳目的損益狀況，等於透明度更加提高，但也相對容易造成銀行金融資產的波動，因此要考慮到無活絡項目多的壽險公司，受到的影響就會更大。
所以在2018的定存主軸就改為財務報表優良的公司。