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歐洲央行 2 年前開始推行負利率，盼鼓勵民間支出；日本央行今年 2 月也跟進。但德國及日本的儲蓄率卻反而增加，不屬於歐元區但落入負利率的瑞士、瑞典及丹麥，儲蓄率更達空前新高。令人不禁懷疑，這個政策是否適得其反。
經濟合作與發展組織（OECD）初步調查，德國家庭儲蓄率去年升至 9.7%，創 2010 年以來新高，預期今年將攀上 10.4%。日本央行數據顯示，今年第一季日本家庭持有的現金及存款較去年同期增加 1.3%。OECD 預估，瑞士、瑞典、丹麥及日本今年的儲蓄率，依序將衝上 20.1%、16.5%、8.1% 及 2.1%。
此外，去年德國家庭支出佔國內生產毛額（GDP）的比率，由 2013 年時的 55.4% 略降至 54%；瑞典的比率也下降，丹麥及瑞士則相對持平。
《華爾街日報》報導，低利率會造成存款及公債等安全資產的報酬不佳，照理應該鼓勵民眾消費及企業投資。但經濟學家指出，負利率會帶來非計畫中的負面心理效應，引發民間對於經濟成長前景及央行掌控能力，產生恐慌。
摩根士丹利（Morgan Stanley）首席跨資產策略師 Andrew Sheets 表示，央行採行前所未有的負利率貨幣政策，實際上打擊民間信心，而「人們只有在對未來有信心時，才會擴大借貸及支出。」瑞典銀行 SEB 首席外匯策略師 Carl Hammer 也指出，負利率對消費者釋出的訊息，是「這是危機下的措施」。
例如 54 歲的德國女士霍夫曼，在 2014 年 6 月聽到歐洲央行將利率砍至負時，認為這個舉動「瘋了」，她並立即減少支出、囤積更多現金及黃金，因為「現在得存更多，才有足夠的錢退休」。東京小販 Tatsuro Takahashi 也表示，無論利率是否更低，都不會刺激他借更多錢來拓展業務，因為「風險變高了」。
德國工業氣體供應商 Messer 財務長 Hans-Gerd Wienands 直言：「這個奇怪的負利率政策，並未吸引我們擴大投資，反而釋出經濟情況並未改善的訊息。」他們將今年投資佔營收比率，由 2010 年時的逾 20% 砍至 12.5%，但同時也減輕債務。
事實上，歐洲央行執行董事 Yves Mersch 今年 6 月時已預警，負利率可能會引發民眾囤積更多資金，因為現在得存更多，才能在相同時間內累積到同樣多的財富。根據該行數據，歐元區存款的利息所得，如今處於 2000 年來最低點。