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摘要
2024年市場投資方向轉吹市值型ETF，這當然是因為市值型ETF持有大量台積電，也帶動績效非常漂亮。但2025年反而成為累贅——成也台積電、敗也台積電，當台積電下殺將近2成時，這些「含積量高」ETF肯定也不會好過。在此情況下，現在會是撿便宜的好時刻？
台積電（2330）從2025年年初最高創下1,160元的高點之後、接著一路震盪，直到年後殺破季線，截至撰文時間3月19日收盤價是952元，這等於下跌18%，而且時間也才2個月而已，再殺下去就會觸及2成跌幅，這就等於是崩盤了，所以之前一直倡導All in台積電的專家們，現在肯定很慘。
圖1：台積電（2330）技術分析
回到台灣ETF基金結構來看，2024年非常流行存市值型ETF，這當然是因為市值型ETF持有大量台積電，也帶動績效非常漂亮。但2025年反而成為累贅——成也台積電、敗也台積電，當台積電下殺將近2成時，這些市值型ETF肯定也不會好過。
但這種時候才是真正的投資時刻，畢竟順風球誰都會打，可以撐下去的才是高手，想打ETF順風球會如何？其實就是一直「追高」，因為買了就期待上漲，等著損益愈來愈強、愈賺愈多，這很正常，就是人性，你不敢追台積電，但利用ETF幫你追，理性上還是長期看好，只不過投資不可能總是順風順水，股市絕對不會每天一直漲，不然大家隨便買股就財富自由了！
所以其實股市是有一定節奏的，也才有高股息ETF的誕生，這些高股息除了投資便宜低基期的成長息收股，也直接屏除掉台積電，這樣就能避免台積電下殺造成的壓力，甚至有機會形成資金蹺蹺板，湧入這些便宜的配息股。
2025年是投資市值型ETF的好時機嗎？
這幾年的市場慣性也不難抓，不是高股息ETF就是市值型ETF，資金會輪流帶動行情，最大差異就在於台積電，從持有大量台積電的ETF也可以看到一些端倪。而面對2025年，其實高股息ETF狀況也不好、市值型ETF更是慘淡，兩者都出現深度回檔，這時候投資市值型ETF是不是一個好的時機點？
以持有台積電的國內ETF來看，一線排開大概有28檔，用近1季（60日）排序績效最差的前10檔，等於股價也是破季線的狀態，這時候來看絕對是相對便宜。
投資指數的人，看到這種殺了又殺，你應該反人性、要認為很開心，因為這樣就不用追高了，成本相對低，只要撐到未來多頭再起，那麼市值型ETF就會有更強的反彈力道。
圖2：持有台積電的ETF中，近1季績效最差的10檔
從最經典市值型ETF代表的元大台灣50（0050）、富邦台50（006208）來看，近1季分別下跌6.33%、5.13%，看起來0050更慘，但實際上是除息導致，還原回去兩者跌幅其實是差不多的。
而跌幅高於0050的前幾名，分別是中信小資高價30（00894）下跌8.89%、中信綠能及電動車（00896）下跌8.1%、元大MSCI台灣（006203）下跌7.39%、國泰台灣5G+（00881）下跌7.03%，這難道就代表「甜甜價」浮現嗎？首先要先一檔一檔來觀察成分股。
中信小資高價30（00894）
圖3：中信小資高價30持股分布
前5大除了台積電之外，AI股廣達也跌幅慘重，而鈊象因為市場失望性賣壓而跌到14.8%之多，也成為災情最慘重的前5大持股；不過聯發科及華碩分別上漲6%，所以延緩台積電下殺的力道，因此下跌幅度低於雙位數的8.89%。
另外是這檔ETF主要是拚高價股，遇到大盤回檔，這些高價股通常帶有高本益比，自然難逃下殺的命運。