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摘要
抱0050長達20年的周冠男教授認為，現在ETF太多了，選擇ETF不見得比選擇個股或債券簡單，他自認是懶惰的人，被動式投資簡單又容易執行，他認為投資要簡單，只要適當配置在VT、SPY或VOO，和台灣市場指數型ETF就好，簡單又省力，而且最容易長期執行。
我的建議是決定好股債比例和國內外資產比例，再按照比例投資前文建議的那幾檔ETF就可以了。或許你仍然會問：「真的這樣就可以了嗎？標的會不會太少不夠『分散』？」答案是不會。
分散風險不是投資愈多愈好
ETF是否具有分散效果，應該看是否與整體市場具有高度相關性，根據理論，市場投資組合就是有效率的投資組合，你會希望自己的投資組合與整體市場相關性愈高愈好。
我以最分散的MSCI全球市場指數型ETF「VT」為例，S&P500指數型ETF「SPY」與VT的相關性高達95.11%，而在美國掛牌的台灣市場指數型ETF「EWT」與VT及SPY的相關性各為78.07%與75.04%。
這些都已經具有非常高的相關性，再另外加入其他ETF的增額分散效果非常有限，所以只要適當配置在VT、SPY（或VOO）和台灣市場指數型ETF就好，簡單又省心、省力，且容易執行。
台灣投資市場充斥許多似是而非的觀念，我常聽到台積電在0050占了高達49.15%的市值（以2024年2月2日資料計算），所以個股風險很高，不能代表市場，也不是真正的分散投資。如果要買0050，不如買台積電就好了，而且光投資0050也沒有達到全球風險分散。
真的這樣嗎？根據我的計算，0050從2003年6月掛牌到2023年底，與台灣股價加權指數報酬的相關係數高達94.59%，關聯性這麼高，五十檔股票已經達成極高度的分散了。
投資最高境界是「無招勝有招」
此外，如前文已經提過的實證研究顯示，投資組合包含五十或一百檔股票後，再加入任何股票的邊際分散效果非常有限。這也就是為何0050雖然只有五十檔股票，但個別風險幾乎已經分散掉了，所以能與市場高度相關。分散風險與跟市場的相關性，是一樣的觀念。
買下台灣市場所有股票的交易成本很高，所以用五十檔股票獲取和市場高度相關的投資組合也是成本及效益的取捨。從全球的角度來看，只買台灣股市是否有分散效果？你認為台積電是純粹的台灣公司嗎？台積電外資持股比例達75%，你認為對台積電影響比較大的是全球景氣或台灣景氣？
此外，學術研究指出，在整體世界經濟愈來愈全球化的狀況之下，只要在本地做到風險分散，就能同時達到全球風險分散。不要光看廣泛指數型ETF的組成成分中某個股票比例特別高，就否定它的分散風險效果，這是錯誤觀念，應該要看這個ETF是否能真正模擬市場指數的報酬。
生活與工作上的瑣事已經很多，投資應該是最不需要關注和花時間的事情，重點是做好適合自己的資產配置並定期檢視調整，之後遵循分散與被動投資原則，跟著市場長期上漲的趨勢，讓資產隨之成長。
武術的最高境界是「無招勝有招」，投資的最高境界是「手中有股票，心中無股價」。
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書籍簡介_長期買進：財金教授周冠男的42堂自制力投資課
作者：周冠男
出版社：天下文化
出版日期：2024/07/31
作者簡介_周冠男
【學歷】
●美國愛荷華大學財務金融學博士
●加州大學河濱分校企管碩士（主修會計與財務）
●政治大學公共行政學士
【經歷】
●1999年～歷任元智大學財務金融學系、中央大學財務金融學系與政治大學財務管理學系教職及行政職
●2018～2023年 亞洲財務金融學會第一任台灣籍主席
【現職】
●政治大學財務管理學系特聘教授兼商學院副院長
●行政院國科會財金及會計學門召集人
【學術成就】
●在行為財務學、市場微結構及公司財務領域獲卓越學術成就，名列台灣財金學者前1%，並且於頂尖國際期刊《Journal of Financial and Quantitative Analysis》等國內外重要財務學術期刊發表60餘篇中英學術論文。
●現兼任台灣首要學術期刊《管理評論》總編輯、《財務金融學刊》副主編及台灣財務工程學會理事長
【社會服務】
●擔任勞退基金、軍公教退撫基金與私校退撫儲金管理會等機構的審查委員、投資策略委員或顧問
●擔任證券周邊單位，如證券交易所、櫃檯買賣中心與期貨交易所的審查委員及各委員會委員
●擔任多家大型證券及保險公司的審計委員會召集人與獨立董事等職務
經歷25年學術研究與投資實踐後，深感一般投資人忽略長期投資必定勝出的簡單投資策略，反而常因為各種行為偏誤，導致喜歡頻繁短線交易進而產生損失，所以在媒體大量報導周教授長抱0050 ETF 20年的「豐厚獲利傳奇」、引起大眾對長期分散投資的興趣後，決定撰寫這本《長期買進：財金教授周冠男的42堂自制力投資課》，期許成為「金融科普教育家」。