不易受原物料通膨影響而吃光獲利的隱形冠軍：
非原物料股
要思考對抗通貨膨脹的壓力，可以從企業的「護城河」能力強弱切入。「護城河」是股神巴非特（Buffett）提出的，用以衡量企業營運長期獲利能力與否的概念，並認為投資人就是要選具備「寬廣護城河」的企業。
例如：百和（9938），就是具備寬廣護城河的典型範例！
百和（9938）成立於1985年，為世界第一大黏扣帶大廠，主要生產及銷售各式黏扣帶、各式織帶（鞋帶）、鬆緊帶及竹炭系列等產品，產品研發及銷售貼近客戶，產品多元化且具專利保護，毛利率多維持30%以上。
最大的競爭優勢在於創新研發與少量多樣的客製化能力，加上具有能配合百合品牌客戶代工生產基地進行量產的能力，因此能持續滿足客戶需求，加上擁有253項各國專利，為產業競爭創造出高進入障礙，且每年推出3～5種新產品，讓成長動能源源不絕。
有強健多樣專利的「無形資產」和鎖住客略策略的「高轉換成本」的護城河，自然有訂價能力，不用理會通貨膨脹的威脅！
（資料來源－理財寶）
航空公司、原物料類股通常有通貨膨脹風險
在台灣，「實質通膨」的影響常用「消費者物價指數（CPI）」的漲跌作為通貨膨脹率的依據，通貨膨脹率最常出現在民生必需消費品的支出，每年通貨膨脹率不僅吃掉定存利率，還會讓投資人的實質購買力縮水，當然也是企業最大的頭號敵人！
從供給面來看，原物料類型股票通常就會面臨通貨膨脹的風險，物料上漲也帶動報價上升，直接反應成本給消費端，是漲價的關鍵點，不過還是有可以不錯的投資標的可選擇，
例如：賣油的大統益（1232）。
油品的原物料是進口黃豆，雖然易受到原物料上漲的影響，易有通貨膨脹的風險。不過從財報長期角度來看，大統益因「網路效應」護城河布局得緊密、加上經營策略設計妥當，主要股東為統一、泰華油脂、大成長城、日商三菱商事。生活必需的油品，舉凡企業跟企業之間（B2B）、企業和消費者之間（B2C）透過有效的經銷管道，建立起大統益強健的需求力道。
因為每個人三餐不管吃魚、肉或蔬菜，一定會用到油，是不斷消耗的商品，對油脂的需求一直都在，還有能力隨著原物料價格上漲，調高售價，也具備抗通膨的能力。
（資料來源－理財寶）
另外，有一些產業類型普遍是削價競爭的現象，例如航空公司！長程、短程、廉價航空蓬勃發展，一般人要決定航班時，通常就去比價網選擇直飛、最便宜、沒有失事，就會下訂單。因此航空公司的價錢很難提升，因為一提升就沒有客戶去搭乘。除非某航空端出異於同業之厲害招數，讓其他同業無法快速模仿或跟進，但目前普遍來說，並沒有發現有特別厲害招數的航空公司。
結論
身為投資者要睜開雪亮眼睛去比較，如果某企業之產品或服務只能用削價競爭、賣得比別人便宜搶市，無法因應物價膨脹，就表示有物價通膨風險。
不過精明的投資者會懂得去尋找與思考對抗通貨膨脹的壓力，例如從企業的「護城河」能力強弱切入，從「無形資產（如品牌、專利、特許經營權）」、「價格優勢」、「網路效應」、「高轉換成本」、「有效規模」五種類型護城河，用以衡量企業營運長期獲利能力與否，去尋找與投資具備「寬廣護城河」的企業，就是對抗通貨膨脹的最佳解。
本文獲艾蜜莉授權轉載，原文：10年前 iPhone只要2萬，現在狠漲2倍！敢漲價的公司，能避免通貨膨脹，還能穩定維持獲利！
作者簡介_艾蜜莉
1982年生，考過公職也當過上班族，曾擔任金融研究員。大學畢業後積極自學投資理財方法，2008年開始投入股市，用自創估價法，鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進，將180萬元本金滾成425萬元資產，實現了人生第一階段的財務自由目標。
著作：《小資女艾蜜莉：我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股小資也能年賺15%》
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