首先，先了解什麼是通貨膨脹，通貨膨脹又稱物價膨脹，簡單來講，就是東西越來越貴了！
陪著我們長大的養樂多以前是5元，變成7元，現在去超商買甚至要10元。對的，從兒時到現在買東西價格越來越貴，就是物價膨脹的概念。為什麼會有物價膨脹呢？很多原因會讓東西變貴。但普遍原因還是因為「錢的流通數量變多」。本來5元能買一包科學麵，現在要2個5元才能買。那錢流通的數量為什麼會變多呢？原因是政府增加發行貨幣（印鈔票）。
而且，物價膨脹是很正常的事情！在正常國家，物價膨脹就像是地心引力一樣自然。因為隨著時代進步，政府利用公共支出讓國家進步，發行貨幣（俗稱印鈔票）進行公共建設，讓錢流入民間市場，也就是在外流通的錢變多了。
投資者要知道：敢漲價的企業是具備競爭力的好公司
其實物價膨脹對企業而言也是自然的！因為成本越來越貴是事實，這家企業自然隨著時代進步，商品物價會變貴。但若沒敢調整商品售價以反應成本，表示這家公司賣的東西並沒有吸引力，只能用削價策略競爭以獲取消費者青睞，這是很糟糕的事情，通常也不會長久。
如果是一家具備競爭力的公司，例如蘋果（Apple Inc.），十年前剛上市的iPhone手機售價2萬元，現在一支iPhone X市價到了4萬多元，售價翻倍，但消費者還是買單。
就像瑪麗●巴菲特曾說過：「一個商品要每年都可以漲價4%的定價，連續20年，才沒有通貨膨脹的風險，這才是一個好生意。」所以精明的投資者，可以藉由觀察該公司敢賣得比別人貴還有死忠粉絲或穩定客源，表示這是具備競爭力的好公司！
蘋果（美股代號：AAPL）走勢圖
（圖片來源）
投資者要知道：不敢漲價的公司就會有物價通貨膨脹風險
再想像一下逛琳瑯滿目日常生活用品店的經驗，上次去買洗髮精或沐浴乳有沒有特別指定非某品牌不可？如果消費者只會挑檯面上賣得最便宜的商品，表示擺出來的商品沒有辨識度、只能用低價格跟同業競爭。
反之，如果某一家公司獨佔鰲頭敢賣得比同業貴，客戶也的確買單，表示這家公司有絕對的競爭力。像是蘋果手機絕對不會削價競爭，十年前的智慧型手機是2萬元，每年4%去算的複利變成4萬，目前真的就是這個價錢。
{DS}
不易受原物料通膨影響而吃光獲利的隱形冠軍：
非原物料股
要思考對抗通貨膨脹的壓力，可以從企業的「護城河」能力強弱切入。「護城河」是股神巴非特（Buffett）提出的，用以衡量企業營運長期獲利能力與否的概念，並認為投資人就是要選具備「寬廣護城河」的企業。
例如：百和（9938），就是具備寬廣護城河的典型範例！
百和（9938）成立於1985年，為世界第一大黏扣帶大廠，主要生產及銷售各式黏扣帶、各式織帶（鞋帶）、鬆緊帶及竹炭系列等產品，產品研發及銷售貼近客戶，產品多元化且具專利保護，毛利率多維持30%以上。
最大的競爭優勢在於創新研發與少量多樣的客製化能力，加上具有能配合百合品牌客戶代工生產基地進行量產的能力，因此能持續滿足客戶需求，加上擁有253項各國專利，為產業競爭創造出高進入障礙，且每年推出3～5種新產品，讓成長動能源源不絕。
有強健多樣專利的「無形資產」和鎖住客略策略的「高轉換成本」的護城河，自然有訂價能力，不用理會通貨膨脹的威脅！
（資料來源－理財寶）
航空公司、原物料類股通常有通貨膨脹風險
在台灣，「實質通膨」的影響常用「消費者物價指數（CPI）」的漲跌作為通貨膨脹率的依據，通貨膨脹率最常出現在民生必需消費品的支出，每年通貨膨脹率不僅吃掉定存利率，還會讓投資人的實質購買力縮水，當然也是企業最大的頭號敵人！
從供給面來看，原物料類型股票通常就會面臨通貨膨脹的風險，物料上漲也帶動報價上升，直接反應成本給消費端，是漲價的關鍵點，不過還是有可以不錯的投資標的可選擇，
例如：賣油的大統益（1232）。
油品的原物料是進口黃豆，雖然易受到原物料上漲的影響，易有通貨膨脹的風險。不過從財報長期角度來看，大統益因「網路效應」護城河布局得緊密、加上經營策略設計妥當，主要股東為統一、泰華油脂、大成長城、日商三菱商事。生活必需的油品，舉凡企業跟企業之間（B2B）、企業和消費者之間（B2C）透過有效的經銷管道，建立起大統益強健的需求力道。
因為每個人三餐不管吃魚、肉或蔬菜，一定會用到油，是不斷消耗的商品，對油脂的需求一直都在，還有能力隨著原物料價格上漲，調高售價，也具備抗通膨的能力。
（資料來源－理財寶）
另外，有一些產業類型普遍是削價競爭的現象，例如航空公司！長程、短程、廉價航空蓬勃發展，一般人要決定航班時，通常就去比價網選擇直飛、最便宜、沒有失事，就會下訂單。因此航空公司的價錢很難提升，因為一提升就沒有客戶去搭乘。除非某航空端出異於同業之厲害招數，讓其他同業無法快速模仿或跟進，但目前普遍來說，並沒有發現有特別厲害招數的航空公司。
結論
身為投資者要睜開雪亮眼睛去比較，如果某企業之產品或服務只能用削價競爭、賣得比別人便宜搶市，無法因應物價膨脹，就表示有物價通膨風險。
不過精明的投資者會懂得去尋找與思考對抗通貨膨脹的壓力，例如從企業的「護城河」能力強弱切入，從「無形資產（如品牌、專利、特許經營權）」、「價格優勢」、「網路效應」、「高轉換成本」、「有效規模」五種類型護城河，用以衡量企業營運長期獲利能力與否，去尋找與投資具備「寬廣護城河」的企業，就是對抗通貨膨脹的最佳解。
本文獲艾蜜莉授權轉載，原文：10年前 iPhone只要2萬，現在狠漲2倍！敢漲價的公司，能避免通貨膨脹，還能穩定維持獲利！