配息的來源
我們來看看配息來自哪裡？第一個是老相好高收益債，就不多介紹，簡單來說就當成我們放高利貸給那些撲攏共的公司就是，祈禱景氣一直好下去，這些公司不會倒。
第二個是高股息股票，如中華電信般的定存概念股，這是我蠻推崇的投資標的，因為這些都是優秀的公司，投資人可分享它們的獲利，且股票報酬大多來自於配息，並不是殺進殺出獲得。但缺點是這些公司多處於成熟期，爆發力不強，未來多頭末期的漲幅將不如成長股與投機股。但若你願意長期投資，這的確是很好的投資標的，只是大多人都不愛長期投資。
第三個是可轉債，它是債券加上買進選擇權的概念，因債息部分拿去買選擇權，因此配息比一般債券低，但它享有轉換成股票，賺取資本利得的權利，是個進可攻，退可守的產品。在多頭時期有機會獲得更高報酬，但在大空頭時得要小心，因為會發行可轉債的公司都是想說未來債券會轉成股票，根本不需要準備資金來應付債券本金到期，但萬一市場反轉，股票價格漲不到轉換價，債券無法變成股票，等到期日一到，哇！發現沒錢可以支付本金，只好違約，大家可自行搜尋一下台灣有多少可轉債違約的例子。
最後，利用賣出選擇權來獲取權利金（Covered Call），背後原理跟外匯雙元投資一樣，舉例來說，若在100買進一檔股票的同時，賣出履約價110的買權，獲得一塊權利金，有如自行配股利一樣，是很不錯的策略！但天下沒有白吃的午餐，只要股票大漲，超過110的話，你的股票將以110賣出，或許你會說不錯啊，賺了10塊！但萬一股票漲到200，你應該會恨死吧！而且萬一股票往下跌，這選擇權並沒有避險功能，就只是少賠權利金1塊。
這樣的基金看起來似乎挺不錯的，是很適合長期投資的標的，寫完後連我都很想買，但這樣的基金到底有怎樣的風險？值不值得買進與持有？請待下期分曉。
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作者簡介_Jim男
在金融界工作數年，現遁入教育界培養金融新血，同時在部落格與鉅亨網基金名家專欄發表關於投資觀念與市場看法的文章，期能幫助處於資訊弱勢端的投資人，看清投資理財工具的真面目。
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