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摘要
1.依據上櫃時公布的資訊，三竹的營收比重為簡訊發送76%、行動看盤18%、App開發5%、企業即時通1%，業務來源主要是簡訊發送，占了營收一半以上。
2.以財務三率來看，三竹的營業利益率由2015年的1.11%，提升到2022年的11.26%，表示在內部不斷的進行產品與流程優化。
3.雖然三竹在財務數據上表現不錯，但該公司屬中小企業規模，業外損益或營業利益率的調整都會讓ROE在表現上變化較大，有興趣的投資人要留意。
從三竹去年的財務數據來看，股東權益報酬率（ROE）為24.8%、營業利益率為11.3%、本業收入比率為80.1%、營運現金流量4億3,000萬元、負債比為34.3%、現金股利發放率為64.6%，大致符合個股財務的基本篩選要求，唯有本業收入比率讓人有點意外。
再觀察近5年的財務資料，三竹的本業收入比率大多維持在95%以上，但在2022年一口氣降至80.1%。由於本業收入比率的公式為「營業利益÷（營業利益＋業外損益）×100%」，這表示當業外獲利增加時，本業收入比率下降；當業外虧損時，本業收入比率會超過100%。而三竹2022年的本業收入比率驟降，有可能是因為業外獲利增加。
進一步研究可以發現，三竹2022年損益表中出現了匯兌收入與金融資產利益的認列，後者多是指處分證券投資之類的獲利。在當年市場上確實也傳出幾則新聞，是關於三竹在證券投資上獲利的消息，由此可知，三竹的業外獲利並非是處分廠房之類賣老本的行為，而是利用本身資訊優勢所帶來的額外收入。不過，業外收益還是盡量少一點比較好，認真回歸本業經營才是正途。
因此，查看三竹近幾年的營收數據可發現，營收是逐年增長，從2018年的14億3,900萬元，一路成長到2022年的24億7,800萬元，增長幅度達72.2%。若將三竹的短期營收（3個月平均）與長期營收（12個月平均）同時對照來看，整個營收趨勢呈現一條向上持續增長的斜率（詳見圖1），顯示該公司的營收動能不弱，即便在2022年股市大回檔時，營收仍持續創高表現。
若將財務三率（毛利率、營業利益率和稅後淨利率）來看，三竹的營業利益率隨著時間不斷的改善，由2015年的1.11%，提升到2022年的11.26%（詳見圖2），表示在內部不斷的進行產品與流程優化，才能獲得這樣的成果。
雖然三竹在財務數據上表現不錯，但該公司屬中小企業規模，業外損益或營業利益率的調整都會讓ROE在表現上變化較大（2018年～2022年ROE介於14.1%～26.5%），這是對該公司感興趣前，要先評估的地方。
你有在使用手機看盤下單嗎？你有收過各式各樣的簡訊通知嗎？這背後的營運商就是「三竹」這家公司。若是覺得該公司的服務深入你的生活當中，那也不妨研究一下該公司的基本面狀況，或許能在其中找到投資的樂趣！
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小檔案＿股魚
學歷：台灣大學機械工程研究所
經歷：《商業周刊》〈不看盤投資〉專欄作家、《今周刊》財經訓練班講師
現職：專職投資人
著作：《不看盤投資術：小散戶安心睡覺、放心賺錢》、《ETF大贏家：股魚教你紅綠燈超簡單投資術》等
作者簡介_Smart 智富月刊
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