從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現於CMoney全曜財經擔任顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師。
投資首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。著有《相信我，你的錢賺不完》、《台股股民曆》。
部落格：老摸與蛙董的面面
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摘要
台積電成為今日投資焦點，2大消息震撼市場：美國總統川普暗示將對半導體課徵新關稅，並疑似要求台積電投資美國3,000億美元；同時傳出2奈米技術疑遭工程師洩密給日方，過程竟在星巴克翻拍。法人擔憂信任危機與地緣政治風險恐動搖台積電護城河。陳唯泰分析師建議，長期投資人應將台積電視為成長型存股，並分散配置降低風險。
今天投資市場的新聞，80%都圍繞在台積電（2330），首先是美國總統川普聲稱在一週內會公告半導體關稅，並且表態台積電要在美國投資3000億美元。其次是台積電的工程師疑似洩密給了日本東京威創，而且洩密的內容是最先進的2奈米製程相關資料，扯的是新聞報導說此洩密事件竟然是在星巴克直接翻拍被抓到，不過事實真相如何，還在調查。
不過從以上的兩則新聞來看，台積電真可以說是前有美國虎視眈眈，後有日、韓兩匹餓狼隨時想要上前搶食台積電的客戶，這兩事件投資人萬萬不可忽視。因此今天教練就來幫投資朋友分析這一連串地事件，並且給台積電的投資人一些投資建議，尤其是長期投資台積電的存股族。
短線關注半導體關稅
首先先來看一下美國半導體關稅的部份。事實上美國的本意是要打壓中國在半導體先進製程的發展，為的是國家安全問題。所以我認為關稅是手段，吸引企業到美設廠發展先進製程，才是目的。所以，我評估半導體關稅應該會是有條件的關稅，例如台積電在美國投資多少，半導體關稅就會是多少，否則就會是另外一個數字。目前專家學者提出的可能性關稅數字是5%～15%，這個數字的準確度是多少，也許我們過一個禮拜就知道了。
其次是2奈米製程的技術洩密事件。這要從客戶的信任層面及實際上所受到的衝擊來分析。
台積電的2奈米製程，用的是「環繞式閘極」（Gate-All-Around, GAA）電晶體結構，台積電將其命名為「奈米片電晶體」（Nanosheet Transistors）。根據官方數據，相較於其前代成熟的3奈米增強版製程（N3E），在相同功耗下，運作速度可提升10%~15%，在相同速度下，功耗則可大幅降低 25%～30%。
市場傳言蘋果（Apple）將再次拔得頭籌，成為N2製程的首發客戶，用於其新一代的iPhone、iPad及Mac處理器。緊隨其後的將是輝達（NVIDIA）的次世代AI GPU、超微（AMD）的高效能CPU與GPU、以及聯發科（2454）的旗艦手機晶片。
三星2年前已開始開發「環繞式閘極」電晶體
資料來源：Samsung Newsroom
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長線觀察洩密事件的後續
可是「環繞式閘極」（Gate-All-Around, GAA）電晶體，其實早在2年前三星電子就開始研發，企圖用來彎道超車台積電。無奈三星的3奈米GAA製程長期飽受良率過低的困擾，良率的不確定性，包括高通、輝達在內的主要客戶，最終選擇將其最關鍵、利潤最高的高階晶片訂單，交由台積電。
回到台積電工程師洩密的新聞上，日本真有可能因此超車台積電嗎？以三星在3奈米滑鐵盧的經驗來看，先進製程的學習曲線沒有這麼容易達成。以目前日本在先進製程的研發投入來看，光是金額就遠不及台積電，所以我個人評估對於目前台積電的影響不大。但是，工程師洩密這件事，讓過去台積電引以為傲的保密措施破了功，很可能會造成客戶對於台積電的信任打折扣。目前法人沒有針對此事調降台積電評等或是目標價，但已密切留意後續發展。因為怕的是資料不只是流到了日本，而是三星也獲得了相關機密，這樣對於台積電2奈米製程的威脅就會明顯增加。