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摘要
在疫情之前，航空股成本高風險也高的產業。但疫情後，成本與風險依舊，但EPS卻比以前翻倍，甚至今年還有扛過疫情的航空新兵——星宇航空與台灣虎航進入市場，疫情看似航空股危機，但沒被殺死的它們經歷了什麼？
航空股比較
航空股屬於景氣循環股，傳統航空市值較大、發展較完整，客運與貨運都能經營，也有相近的股淨比。
2家新航空的「股淨比」分別達3.49倍與5.07倍，股價則相對高多了。以客運剛要復甦與貨運停滯的2022年來比較2家傳統航空，長榮航股本低、EPS也較高，比較會賺錢。而2家貨運發展中的航空公司都在虧損，但旅遊全面復甦，客運比重更高的台灣虎航就從谷底翻身力道就愈大。
圖7：各大航空股比較
而以2大航空的籌碼分布來看，華航前10 大股東包括國發基金、新制勞退基金、挪威央行、華航員工持股信託，政府投資基金退休專戶等。長榮航則是受到高股息ETF支持，群益台灣精選高息（00919）、元大台灣高息低波（00713）、統一台灣高息動能（00939）、元大臺灣價值高息（00940）等都列入成分股。
客運全面復甦後，還能繼續成長嗎？
疫情封鎖客運的流動，貨運則來補上缺口。但疫情好歹也結束了1年～2年，當客運反彈的成長趨緩後，下一步會如何發展？
台灣虎航完整布局東北亞後，將目標轉向東南亞。星宇航空還在擴展規模中，除了布局轉機與航網市場，也朝客貨運並重發展，2026年還會有新機到位，預估3年左右可以打消累計虧損。
不過別忘了，航空股終究還是景氣循環股，要長期持有、還是要賺波段價差。4家航空股特色明確，選擇了哪間航空股，就代表著重在哪些優勢。
傳統航空股本大、業務多元，有較低的「股淨比」，大股東分別有政府部門與大型ETF支持，因此在ETF換股時要注意投信調整的動向。
另外2間較新的航空相比基本面，則是更關注「成長性」！台灣虎航則要關注客運業務是否還有發展空間，星宇航空則觀察新機到位後與貨運的成長空間。
本文獲「玩股網」授權轉載，原文：疫後獲利起飛翻倍，航空股都經歷了什麼？新兵台灣虎航、星宇航空又怎麼看？
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