從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現於CMoney全曜財經擔任顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師。
投資首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。著有《相信我，你的錢賺不完》、《台股股民曆》。
部落格：老摸與蛙董的面面
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摘要
美國公債ETF的投資時機，是最近市場關注的焦點，分析師陳唯泰認為今年開始是布局美國公債的適當時機，特別是在預期美聯儲即將降息的背景下。市場上已出現降息訊號，包括長短期債券殖利率倒掛解除和債市買盤增強。本文也列出了3檔規模超過500億的美國公債ETF。
從去（2023）年開始，就有不少投資朋友問我，現在是投資美債的時候嗎？我的回答都是還不確定，一直到今年上半年，我開始修正我的回答，我的看法是投資等級債或是債信評等較佳的非投資等級債可以，直到這個月，我才鬆口美國公債可以開始布局了。
布局美債ETF的順序
為什麼我會現在才鬆口可以投資美國公債了呢？又為什麼之前都是只認同投資等級債呢？那是有假設前提以及原因的。
首先，如果投資朋友期待的是較高的債息收入，那麼投資等級債與非投資等級債的債息收入會比公債好一些，因此今年上半年開始我開始分享一些投資等級債以及非投資等級債。
至於為什麼我這個月才鬆口可以布局公債了呢？是因為聯準會終於要降息了嗎？關於這個問題，Fed主席鮑爾到目前為止都還沒有鬆口，我豈敢大言不慚地跟大家說馬上就要降息了，但有些訊號的確把聯準會的利率決策導向降息的這一條路上。
即將啟動降息的訊號
第1個訊號是美國的債券市場，維持多年的「利率倒掛」，終於在上週五（2024年9月6日）結束，10年期美債殖利率收在3.71%，2年期美債殖利率收在3.651%，是自2022年7月以來，首見指標10年期美債殖利率收盤高過2年期殖利率。美國華爾街的分析師表示美債「倒掛解除」，主要是華爾街投資人在聯準會轉向降息前表態，支持在經濟惡化前預防性降息，這間接說明了市場預期聯準會即將要進行降息。
既然是預防性降息，那就代表著經濟不是立即出現衰退，而是從成長轉為持平或是趨緩囉！沒錯，目前外資摩根士丹利的看法是美國經濟步入衰退的機率僅是30%到40%。因此聯準會極有可能在未來的利率決策會議中，決定降息1碼甚至半碼，而這將會造成股市以及債市同步上漲的情況。
只不過現在美國股市處於歷史相對高檔，美國公債殖利率處於相對低檔，市場資金極有可能由股市轉入債市。請參考美國公債ETF TLT報價走勢。
圖1：美國公債ETF TLT報價走勢
圖1是從2020年以來的美國公債ETF TLT報價走勢，我們可以發現在跌跌不休的股價趨勢下，終於在今年4月回檔時不再破底，轉為向上墊高的多頭趨勢。如果從技術分析的週K線來看，更是如此，請參考圖2。
圖2：美國公債ETF TLT週K量價圖