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股市大跌時買賣金融股2個月大賺171萬元,借錢買股套利可行嗎?股市肥羊勸:考量一條件

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圖片來源:達志影像
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許多財經網紅鼓勵別人借錢炒股,以後再用現金股利來支付利息。以現金殖利率5%來計算,扣除借錢的利息2%,這樣每年可以淨賺3%。這也是很天真的想法,看起來很可行,但實際上完全不行。這群財經網紅肯定自己沒有實際借錢炒過股票,不懂得借錢炒股壓力有多大,才會說出這麼紙上談兵的話。反正這些人都出張嘴炒股,對帳單全無,事後操盤,天下無敵啊!

我們以借款500萬元來計算,假設你是用房貸利率來炒股,20年房貸,利息2%,每年要繳的利息是10萬元,要繳的本金是25萬元,合計35萬元。但500萬元股票的現金股利,以現金殖利率5%來計算,只有25萬元,比起應繳的35萬元本金和利息,足足少了10萬元。這每年10萬元的洞,你要怎麼去填呢?大概只有「寬限期」能夠撐下去(剛開始貸款2年~3年,不用繳本金),等寬限期一過,必須開始繳本金的時候,你就撐不住了。

那如果你是用股票質押來借錢呢?你必須知道,只有大公司的股票可以質押,比如說元大台灣50(0050)的成分股股票。至於很多人喜歡買的小型股,這些股票是不可能拿去質押借錢的,銀行拒收小公司的股票。

假設你擁有0050成分股中的國泰金(2882),且只擁有這1檔股票。你在2022年1月14日想以收盤價67.7元來股票質押買國泰金,以貸款成數60%計算,你擁有124張國泰金,才能借到股票質押的503萬6,900元(註1),可以購買74張國泰金(=503萬6,900元÷67.7元÷每張1,000股,取整數)。

以現金股利3.5元計算,74張國泰金,現金股利是25萬9,000元(=3.5元×74張×每張1,000股)。假設你的股票質押利息是2%,也就是1年10萬元,你可以淨賺15萬9,000元(=25萬9,000元-10萬元)。看起來很美好,對吧。

但問題是國泰金之後股價一路下跌,到了2022年10月21日的收盤價是36.55元,你總持有的198張國泰金(=124張+74張),如今只值723萬6,900元(=36.55元×198張×每張1,000股),你的維持率是144.738%(=723萬6,900元÷500萬元)。距離130%的追繳程序,只差14.738個百分點,很危險,但你還算安全。只是你得再把74張國泰金放進去做股票質押,否則營業員會很不客氣地幫你賣掉124張國泰金,你將直接斷頭,股市信用破產,只能在龍山寺開啟新的乞討人生了。

不管怎樣,你總算是順利度過這一關,只是從股票質押124張國泰金,變成股票質押198張國泰金而已。但更大的問題來了,國泰金要現金增資,每張股票可以每股35元的價格認購81.61股。以持有198張國泰金來計算,你可以認購到16張158股(=198張×每張認購81.61股,取整數),所需金額約為56萬5,500元(=35元×1萬6,158股,四捨五入至百元)。請問你從哪裡生出56萬5,500元來?錢在哪裡?

你上網詢問德高望重的股市前輩該怎麼做,前輩告訴你,要賣掉舊股票來替新股票籌錢。你就以2022年12月8日收盤價40.75元,賣掉國泰金14張,你預期可以拿到57萬500元(=40.75元×14張×每張1,000股)。結果到了2022年12月12日這一天,你拿起存摺一刷,賣國泰金的錢呢?當場蒸發了。你很憤怒的打電話給營業員,抱怨錢沒有下來。得到的答案是:錢並非沒有下來,而是被系統直接拿去還債了,質押的股票依舊可以賣掉,沒有任何限制,但是錢會被系統直接拿去還債,找剩下的零錢才會匯給你。但是在沒還完負債之前,怎麼可能會有剩呢?

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