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儘管恒大信貸事件引發對市場傳染風險的擔憂可能已經見頂，但內房（編按：內資房地產）信貸事件的負面消息，依然籠罩著中國房地產行業。
在最新報告中，駐新加坡的晨星高級股票分析師陳貞瑋（Cheng-wee Tan）表示，鑒於較高的信用風險，晨星於2021年12月下旬下調了部分中型內房的公允價值評估；預計房地產市場疲軟將延續到2022年。隨著民營開發商市場份額的萎縮，預計國有企業的市場份額將迎來增長。
要點如下：
1.房地產銷售疲軟將持續至2022年：市場持續低迷，買家情緒仍受到開發商信貸事件的負面影響。鑒於預售環境不佳，開發商很可能推出激勵措施，並考慮買家的低迷情緒，縮減可售資源，預計市場的疲軟態勢將至少延續至2022年上半年。
2.信用評級下跌，導致房地產行業的流動性壓力急劇增長，進一步限制了房企進入資本市場。若要重振房地產行業的信心，政府應為世茂（0813.HK）這樣符合「三道紅線」政策的優質房企提供融資支持。除了流動性驅動的短期政策寬鬆外，我們認為還可以透過銀行的債券轉貸款，或者引導國企向優質房企購買資產，以准再融資的形式為優質房企提供支援。
3.預計嚴峻的信貸狀況，將進一步加劇房地產行業內部的兩極分化。我們依然看好中國海外發展（0688.HK）和華潤置地（1109.HK），其擁有雄厚的財務資源，並且更善於把握機會，出售資產。
本文獲「moneybar」授權轉載，原文：晨星：恒大信貸事件籠罩，中國房地產進一步分化
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