美股2020年錢景依舊看俏,外資:但需當心1變數…

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美股2020年錢景依舊看俏,外資:但需當心1變數…

儘管2020年貿易戰陰影將愈加凝重,但不少外資皆出具報告強調,2020年還是可望看到溫和但廣泛的經濟成長。

雖然數據顯示,全球經濟成長正在放緩,但如美國股市仍屢創新高,甚至外資也大多認為2020年陷入衰退的機率不高。諸如高盛、瑞信、麥格理、摩根大通等其實都相對樂觀,甚至如聯博分析師還以「曙光乍現」為題,替明年下註。

聯博稱,過去1年來加碼美股的策略非常成功,儘管貿易戰陰雲密布,但始終認為美股是全球相對穩健的市場,且強調儘管股價屢創新高,但2020年仍應繼續增股票。其認為全球經濟已觸底,企業獲利可望反彈。甚至表示,目前投資人對於股票仍然過於悲觀,將會是進場時機。不僅是美國,亞洲新興市場也回溫有望。建議投資人以美股為核心,並增持如三星及台積電等亞洲股票。

當然這在外資圈中算非常樂觀。如瑞信則認為2019年市場表現已較預期為佳,2020年應以穩重為主,2020年不大可能完全一帆風順,尤其政治素影響甚鉅,美國總統大選預期將兩極化、企業債台高築,利潤率受壓、主要央行放慢降息步伐等因素,都將繼續考驗投資者的膽識。雖然發生金融危機的可能性不到,但整體而言,2020年的經濟成長會相對疲軟,市場報酬將普遍低於2019年。

明年將分2階段

麥格理則指出,關稅上揚將繼續對經濟成長造成壓力,貿易緊張局勢再度升溫,將會使風險資產承受壓力。但美元可能會逐漸貶值,從而支撐新興市場的復甦。整體來講,全球仍會有廣泛溫和的成長,不過報告也強調,美國大選的政治影響仍會是難以預測的變數,仍可能令衰退隱憂再次降臨。

而高盛表示,美國股市今年的出色表現,2020年將不再,但投資操作還是大有可為。目前股價其實已經反映了2020年的溫和復甦,但在各類資產的週期循環上仍有很多的戰術機會,且債券收益率和通脹預期較低,仍然有利於部分營運優質且低波動的成長型公司。但無論如何,總體而言,2020年上半年,股市將會受壓。

摩根大通也同樣對週期及價值型股票有所偏好,不過他們看法跟高盛不太一樣,認為2020年上半年股市將繼續看漲,下半年負面因素才會占上風。且表示,股票的報酬仍勝過其他資產,不過好光景可能會在大選後結束,信貸問題將會浮現。值得注意的是,儘管對2020年上半年相對樂觀,但他們建議投資人轉向日本或亞洲新興市場,也坦承他們正結算美股獲利。


本文獲「財經新報」授權轉載,原文:無懼貿易戰,外資看好2020年不衰退

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