陸股牛市啟動,別輕易離場樂享全牛大餐

 陸股牛市啟動,別輕易離場樂享全牛大餐

陸股近期多頭氣勢不墜,只是面對新冠肺炎疫情未停、美中緊張關係依舊,不少人對陸股多頭是期待又怕受傷害。擔心牛市是否會停?還是多頭只是開始?

瑞銀中國精選股票(美元)基金產品經理(本基金配息來源可能為本金)張婉珍認為,中國第二季GDP年增率為3.2%,是少數在新冠肺炎疫情之後,仍呈現正成長的國家,預期在政策支持以及全球復甦帶動下,下半年經濟回暖將更顯著,全年將恢復正成長。陸股這一波牛市將是有基本面支撐的多頭走勢,建議投資人切勿輕易離場。

基本面走強,法人提前布局中國高成長契機

在歷經第一季的嚴酷考驗後,近期中國經濟數據陸續傳出好消息,第二季GDP年增率3.2%,較第一季萎縮6.8%明顯改善,且製造業活動持續擴張,財新8月3日公布的中國7月製造業採購經理人指數(PMI)升至52.8,同時優於6月表現以及市場預期,還創下2011年2月以來的9年半新高。官方國家統計局公布的7月採購經理人指數為51.1,同樣較6月上升,連續5個月處於擴張區間。

值得注意的是,財新的統計顯示,新訂單指數也出現2011年2月以來最高,連續兩個月處於擴張區間。張婉珍表示,儘管中國7月份的出口仍受海外疫情拖累,新出口訂單指數繼續處於收縮區間,但降幅是6個月以來最低;而製造業界更是普遍看好未來12個月經濟將從疫情中繼續恢復。

瑞銀財富管理亞太區投資總監及首席中國經濟學家胡一帆,在8月8日發表的報告中表示,預估下半年中國GDP年增長率將回升至5.5%至6%,基本面將逐步回暖。IMF和世界銀行則是認為,中國將成為2020年GDP唯一正成長的經濟體,IMF預期明年經濟成長率可望大幅反彈至8.2%。

張婉珍認為,這些數據反映出中國經濟基本面較其他國家穩健,然股價漲幅卻相對低於美股,因此未來還有持續漲升的空間。此外,中國資產和全球資產的相關性進一步降低,資產配置價值上升,成為陸股一大買點,因此近期法人資金流入,提前布局中國明年經濟與企業獲利高成長契機。

交易結構以法人為主,陸股改走穩健路線

張婉珍強調,除了短期可見的經濟復甦外,陸股長期也獲不少利多支持,例如官方提高刺激政策力道;人口龐大且所得持續成長,新經濟產業蓬勃發展、企業獲利穩健;貨幣與財政寬鬆浪潮席捲全球,以及MSCI、富時羅素、道瓊指數等國際指數公司持續調升陸股權重,無疑也為陸股上漲動能增添源源不絕柴火。

另外值得注意的是,陸股的資金結構面與政策基本面已經改變,有利陸股長期穩健發展,擺脫過往暴漲暴跌走勢。

張婉珍舉例指出,過去陸股的交易結構多以散戶為主,但如今已逐漸變成由基金、外資、保險等法人資金主導,尤其從5月開始,北上陸股通的交易額已首度超越滬深兩市融資交易額,代表外資對A股市場的影響力已經逐漸超越散戶。官方政策上亦透過法規、政策鼓勵引導長線資金入場,讓陸股發展更健康。

賺取陸股牛市六字箴言:切勿提早離場

投資人怎麼布局最好?張婉珍建議,陸股多頭態勢確立,定期定額者可以增加近幾個月的扣款頻率,或是遇有拉回達一定比例時,可以提高扣款金額,不要過早停利減碼。習慣單筆買進者,可把6~7成預算當作長期投資不短線進出,其餘3~4成則當成靈活的資金視情況增減。

無論哪一種投資方式,投資人若想掌握陸股的牛市,就不要輕易出場,才能完整參與這一波多頭行情,樂享全牛大餐。


(投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。)

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