指數快速回檔 跌破萬點ETF「分批低接」聲音浮現
自10月以來，大盤在回檔下，已跌破萬點。此時被認為是金鋼不壞之身、沒有倒閉風險的ETF，市場上「分批低接」的聲音，也慢慢浮現了...。
其實，若將配息再投資的因素考量進去、從「加權報酬指數」的角度來看，台股竟仍在15000點之上，畢竟就長期投資的觀點，雖然短線上股價的波動率大，但隨著企業保留盈餘增加，加上配息持續，長線而言，報酬指數持續向上創高的機會仍大。
現在台股市場上交易的ETF，數量已較以往多出許多，其實每一檔ETF都有其各自的特色，追蹤的指數也不同，今天除了會介紹到最常見的台灣五十(0050)、高股息(0056)之外，還有一檔大家可能較不熟悉的公司治理(00692)，筆者認為，公司治理(00692)是除了台灣五十(0050)之外，值得納入口袋名單觀察的ETF，繼續看下去吧...。
首先，先說明有關ETF的重點觀念
近年來被動投資的概念，已被許多市場投資人所接受，也有投資人將資金全數匯至海外券商，
買進VT(Vanguard全世界股票ETF)、BND(Vanguard總體債券市場ETF)等標的。
筆者認為，若能
1.接受美元匯率波動風險。
2.完全信任海外券商保障度。
3.願意長期持有ETF、在台灣已預留緊急預備金。
這樣長期投資的方式，確實是可行的。
不過，並非所有ETF都適合長期持有，千萬別看到有掛著ETF三個字，就覺得「很穩健可以買」。筆者認為，適合長期持有的優質ETF，至少需符合以下條件:
1.低廉的總管理費
低廉的總管理費，是被動投資能戰勝主動型基金的關鍵之一。以VT(Vanguard全世界股票ETF)為例，該ETF持有約7800檔股票，但總管理費僅0.11%。明顯對投資人是友善的，如果發現一檔追蹤指數的ETF，總管理費接近1%，那就要小心長期持有這檔ETF的報酬率，是否會被過高的總管理費所侵蝕掉。
2.足夠大的規模
有許多人認為ETF永遠不會下市，其實答案是「否定的」。如:元大投信發行的元大美債7-10正2(00698L)，該基金因為30個營業日淨資產價值平均值低於1億元，已在今(2018)年7月30日終止上市，因此在挑選ETF時，須留意是否具有足夠大的規模。
3.具有足夠成交量
目前台股市場上ETF數量已非常多，但部分ETF成交量卻很冷清，以元大日經225(00661)這檔ETF為例，時常一整天下來，成交量是0張，如果沒有足夠成交量，便會有流動性風險的問題(買到後出不掉)，或是買、賣價差很大，這些皆不利於投資人。
一般在新聞或報章雜誌上，多數都是介紹ETF的優點。如:買進後免盯盤、長期持有勝率高等等，但筆者認為，並非檔檔ETF都是完美無瑕，以下除了介紹台灣五十(0050)、高股息(0056)、公司治理(00692)這三檔台股ETF的優勢，但也提出相關疑慮，提供讀者作為參考:
元大台灣五十(0050)
優點:規模大、流動性充足
元大台灣五十(0050)相信是台股投資人最為熟悉的ETF，0050成立至今已滿15年，追蹤的是「台灣50指數」，由台股市場市值最大的50間公司組成，規模達505.91億元(2018/9)，且流動性充足，日均量穩定在千張以上。
疑慮:台積電(2330)權重過高
事實上，台灣五十(0050)是一檔集中投資的ETF，雖然持股數有50家公司，但僅台積電(2330)一檔股票，就佔了34.6%的權重(2018/9)。筆者並非指這一定是「缺點」，僅為「疑慮」，畢竟若台積電(2330)不斷成長，台灣五十(0050)價格也會跟著水漲船高。但萬一台積電(2330)股價快速回檔，台灣五十(0050)的淨值也會明顯受到衝擊。若讀者想將全數資產壓在台灣五十(0050)上，這項疑慮必須先行了解。
元大高股息(0056)
優點:無單股重壓、能產生現金流
元大高股息(0056)追蹤的是「台灣高股息指數」，由30支成份股所組成，選股範圍是台灣50+中型100指數當中的股票，雖然檔數比台灣五十(0050)少，但較無單股重壓的疑慮。
依2018/9持股明細觀察，比重最大的大成鋼(2027)，僅佔6.3%。另外，高股息(0056)顧名思義，成份股皆為現金殖利率較高的個股，因此可穩定配息且殖利率較高、能產生現金流。
疑慮:高配息並非等於高報酬
高股息(0056)算是一種策略指數，雖然有高配息的特點，但並非保證一定擁有高報酬。從下圖可發現，在2014年之後，高股息(0056)提供的報酬便落後給台灣五十(0050)。
富邦公司治理(00692)
優點:低廉的費用率
富邦公司治理(00692)是2017年5月掛牌上市，追蹤「台灣公司治理100指數」。這檔ETF的特色，在於費用率低廉，每年的經理費僅0.15%。相對台灣五十(0050)的經理費0.32%，明顯富邦公司治理(00692)勝出。
疑慮:成交量較少
從2018/9的持股資料來看，台積電(2330)仍佔這檔ETF的比重偏高，達28.8%。另外這檔ETF的規模較小，目前不到30億元，而成交量的部分，也較台灣五十(0050)少。
快速結論
台灣業者發行的ETF數量雖多，但許多ETF規模不大，且成交量極少，因此投資人仍需自行作篩選，千萬別看到有掛著ETF三個字，就覺得「很穩健可以買」。
另就費用率的角度來看，台灣的發行業者應仍有進步的空間。VT(Vanguard全世界股票ETF)持有約7800檔股票，但總管理費僅0.11%。目前富邦公司治理(00692)已開出低廉的經理費，且持股檔數近100檔，白話來說，花較少的經理費，但幫我們將風險做得更分散，CP值似乎較台灣五十(0050)更高。未來若成交量能穩定維持，競爭力應不會輸給台灣五十(0050)。
(上述資訊僅供參考，無推介買賣之意)
3檔ETF比較一覽表
註:富邦公司治理(00692)因2017/5才成立，因此費用率無2017年完整資料。筆者是至投信公會查詢，以季資料推估全年費用率，因此0.28%是為估計數。實際上ETF的費用，除了固定的經理費、保管費，還包括交易手續費、交易稅等其他費用。
指標指數近三年報酬表現比較
(圖片來源：STOCK-AI,統計日期:2015/10/30~2018/10/30)
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本文獲「雞尾酒投資Bar」授權轉載，原文：ETF價格戰開打！這檔經理費僅需0.15％，CP值完勝0050(附ETF完整比較)
小檔案＿翁祥維
出生：1993年
現職：CMoney 財經專欄作者
簡介：對投資有極大的熱沈，喜歡接觸變化莫測的金融市場，並思考、記錄市場的脈動，賦予文字價值。目標是在操盤生活中，淬鍊出「穩定獲利、戰勝大盤」的交易系統。