上班前買咖啡,在超商挖掘民生成長股!食品股「這檔」長期向上,因為「習慣了」

撰文者出版社
蒐羅與財經、理財相關書籍內容介紹及書摘,協助讀者快速閱讀書籍精彩內容。
上班前買咖啡,在超商挖掘民生成長股!食品股「這檔」長期向上,因為「習慣了」

低度成長股》成熟產業穩定發放配息

「選股要去商店街,而非華爾街」這是作家阿格力在其著作《我的購物車選股法,年賺30%》一書中所提出的觀念,想要找到每年獲利穩穩成長1成左右的個股,最適合這個方法。

通常,這種低度成長股具有以下2個特性:

首先,通常會是成熟產業,因為成熟產業已經發展了一段時間,其供給和需求都趨於穩定,不會突然有大量訂單出現,也不容易有新的競爭者加入,因此獲利狀況平穩,鮮少有大漲或大跌的狀況產生。

第二,能夠穩健成長的公司通常在其領域占有一席之地,多半是市占率較高的龍頭股,且因為有龍頭地位,具備定價能力,每年可以適當反映通貨膨脹、成本起伏,藉由調漲售價保持營收和獲利的成長(詳見圖1)。

這樣的低度成長股比較容易在食品類股、民生用品類股中找到,所以阿格力才說,要找到穩健的成長股,可以去商店街看看哪些食品備受青睞,或在通勤的路上找找市占率較高的民生用品、與生活息息相關的公司。

基本面維持一定水準,配息固定或逐年成長

而這類型的成長股,其財務和股價方面的表現也有其特色,以下針對各個特色分別說明:

特色1》股利年年增加或持穩
一般民眾在選購食品或民生用品時,多半是出自於習慣,如果買了這項商品,使用後評價不錯,那麼基本上就會一直沿用下去,對於品牌的忠誠度較高。而且既然是與生活息息相關的食品或民生用品,表示需求並不會因為口袋空空而消失,好比買白米,多數人並不會因為收入變少而不買,因為肚子餓了還是要吃飯,不像唱歌、出國這類可以被捨棄的開支項目。

所以公司的基本面都會維持在一定水準,且隨著市占率逐漸擴大、或是擴廠,還是改善內部流程,好比降低營業成本或費用,都能使獲利增加,這些都是穩健成長的公司能做到的事。

而配息的來源就是獲利,只要公司每年的每股稅後盈餘(EPS)持續成長,配息的絕對數字通常都會愈來愈高或至少持平。所以,有時候可以從配息政策來觀察該公司的營運是否穩定、財務是否可靠。

特色2》現金股利發放率較高
通常企業在草創時期,因為需要大量現金用於擴廠、購買設備或是研發技術等等,所以幾乎無法發放現金股利;到了成長期,仍需要有較高比例的資金投入上述的開支中,但隨著獲利成長,已經可以開始發放現金股利給股東,不過有時候需要大量資金周轉時,也可能會以發放股票股利的方式保留現金給公司運用。

直至企業發展成熟,擴廠和研發等需求降低、投資機會減少,營運、獲利狀況穩定後,公司會更有能力配發現金股利給股東。

而且對公司來說,如果賺到的錢不配給股東,公司還要被課徵「未分配盈餘稅」,所以當公司不需要現金時就會盡量配發給股東(詳見圖2),甚至還會把先前的保留盈餘也分配出去。因此發展成熟的公司其現金股利發放率都較高,有些年度甚至超過100%。

  • 分享:
left btn
right btn