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中國》代表指標:富時中國A50指數
富時中國A50指數包含了在上海交易所及深圳交易所掛牌的中國市值最大、代表性最強的50家A股公司,是由國際知名的富時羅素指數公司(FTSE Russell Indexes)所編製,自2003年12月13日開始引入市場,並以2003年7月21日為基期5,000點。
富時集團本是由金融時報(Financial Times,縮寫為FT)及倫敦證券交易所(London Stock Exchange,縮寫為SE)所組成的合資企業,並於2015年與羅素指數公司合併為富時羅素指數公司。
A股是指在上海或深圳證券交易所上市的中資企業股票,供中國大陸公民以及合格境外機構投資者(QFII)、人民幣合格境外機構投資者(RQFII)買賣。另外也有B股,是供外國投資人買賣,然而B股掛牌的股票較少、且成交量不大、流動性不佳,因此多數外國投資人仍會以A 股為投資中國的首要選擇,並直接透過QFII及RQFII、或間接透過擁有QFII及RQFII額度的共同基金、ETF進行投資A股。
富時中國A50指數是富時中國指數系列的旗艦指數,在新加坡也有流動性極佳的富時中國A50指數期貨可供交易或避險,使得該指數成為國際上能見度最高、最能夠代表中國A股的藍籌股指數。
從圖1.2.4可以觀察到,富時中國A50指數的波動相當大,而且每一年度的漲跌幅和臺灣加權股價指數的差異很大。在中國股市多頭的年度,例如2006年、2007年、2009年、2014年,多則年度報酬率超過1倍以上,少則有近7、8成的年度報酬率。
由於中國股市是相對較晚發展的市場,就好比台股20、30年前的狀況,投資人的心態也尚不成熟,因此往往股市熱的時候,股民會一窩蜂地瘋狂湧入股市追價,甚至賣樓炒股、大量借錢去投資。所以漲的時候就會像「瘋牛」一樣亂衝亂撞,當然,遇到空頭的時候,也往往跌得非常慘烈!
新興市場》代表指標:MSCI新興市場指數
MSCI新興市場指數(MSCI Emerging Markets Index),是摩根士丹利資本國際公司(Morgan Stanley Capital International)所編製的指數,指數內容涵蓋了23個新興市場國家、超過800檔成分股,可代表全球新興市場約85%的流通市值。
MSCI新興市場指數為了盡可能讓指數成分股具有代表性、可投資性、以及流動性, 在每年2月、5月、8月、11月會進行季度檢視以及成分股調整。MSCI 指數有區分為「price」、「gross」、「net」等3種,price是單純反映股價數值增長的指數,gross是包含股利再投資,net則是股利投資後再扣除稅額,一般市場上常用的是「price」,本文則是使用「gross」來計算總報酬。
從圖1.2.5可以觀察到,MSCI新興市場指數在多頭年度往往漲幅遠大於臺灣加權股價指數,而在空頭年度跌幅也會相對的大。這主要是因為比起整體MSCI新興市場指數的成分國家,台灣算是股市發展到相對成熟的一個市場,其他的多數新興市場股市都還在相對發展初期,因此大漲大跌才是常態。
尤其, 在2003年至2007年這5年的大多頭年度,MSCI新興市場指數的累積漲幅高達388%,臺灣加權股價指數同期間的累積漲幅僅有126%,因為當時「金磚四國」(指的是巴西、俄羅斯、印度、中國,簡稱BRIC)是全世界最熱門的投資標的,因此包含了金磚四國在內的MSCI新興市場指數也就表現得非常亮麗。雖然,2011年到2015年之間新興市場股市表現黯淡,不過經過了多年的籌碼沉澱,加上經濟成長率仍維持高度成長、明顯高過成熟國家,或許未來幾年MSCI新興市場指數有榮景再現的機會!
全球》代表指標:MSCI世界指數
MSCI世界指數又常被稱為MSCI全球指數,區分為MSCI World Index(只包含已開發國家)、以及MSCI All Country World Index(涵蓋所有已開發國家及新興市場在內),都是摩根士丹利資本國際公司所編製的指數。MSCI World Index涵蓋23個已開發國家,超過1,600檔成分股。MSCI All Country World Index則涵蓋23個已開發國家及23個新興國家,共46個國家,超過2,400檔成分股。
從圖1.2.6可以觀察到,MSCI世界指數比臺灣加權股價指數表現相對穩健一些。畢竟MSCI世界指數涵蓋了大多數的成熟國家股市在內,再加上充分的分散投資在23個國家、甚至46個國家,因此波動率自然就會比單純投資台股單一市場來得低。另外,若投資於MSCI世界指數的ETF,就幾乎代表了投資於全世界的股市,因此倘若你資金非常有限,只能選1檔的話,這會是不錯的選擇之一。
書籍簡介

書名:ETF煉金術:狠賺全球波段財
作者:張雍川、游穎鴻
出版社:Smart智富
出版日期:2016/11/28
作者簡介
張雍川
國立中央大學企管研究所MBA,現任國泰投信總經理,2005年曾獲第八屆金彝獎「傑出投信投顧人才」。任國泰投信全權委託部門主管期間,帶領公司取得政府四大基金代操標案,且因績效優異屢獲政府基金加碼委託。更於2010年爭取到日本最大壽險公司──日本生命的代操委託,也因投資績效亮麗而再獲加碼委託,成績斐然。
2014年帶領國泰投信獲得 Asia Asset Management Best of Best Award「台灣地區最佳機構法人資金管理獎」與「最佳台灣股票型基金獎」、2015年獲Asia Asset Management Awards by Asian Investor「台灣區最佳資產管理公司」大獎。
游頴鴻
國立臺灣大學商學研究所MBA,為金融商管知識交流平台「TMBA」共同創辦人,現任國泰投信投資顧問部主管。擁有CFA特許財務分析師資格,在金融投資領域有近20年實務投資經驗。兼具扎實理論基礎與實務歷練的背景,以及深入淺出的演講風格與流暢的文筆,受到許多投資人的喜愛。
曾受邀至各大金融機構或高資產客戶投資講座主講全球金融市場展望、國際金融技術分析及資產配置建議等主題,達數百場之豐富經驗。每年並固定受邀回台大及政大為MBA學弟妹講授投資經驗、以及金融市場分析,作育英才無數。