現職為外資券商當沖交易室經理，曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票，20歲開始國內期貨與選擇權的操作，而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨，22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習，累積交易筆數超過125萬筆。
到底是先有雞還是先有蛋？
大家在探討定存股的時候，是否曾想過，是因為過往業績很好，所以公司才有辦法配息給股東。而大家卻用「配息多寡」去評斷公司的價值，這點就非常有疑問了。
例如像巴菲特職掌的波克夏公司（股票代號：BRKB）根本從來不配股息，因為巴菲特認為好的公司應該要不斷為股東賺取更多股東權益，只要業績好，股價自然就上去了，股東當然也就享受到資本利得，這是很自然而然的道理。
相反的，我們看看台股市場，由於這十年來興起的定存股風潮，甚至有部分的黑心董監事利用這點，來騙市場投資大眾。
常見的作法有二：
第一、左手發股息給股東，然後營造高殖利率假象。接著右手去舉更多債務，充實帳上現金
這樣子的作法也能年年穩定發息，但這樣的挖東牆補西牆一定會體現在股價上。所以投資人會發現股息殖利率高，但股價還一直緩跌！還搭配一點反彈讓你有希望。
第二、把業外的收益大舉認列，例如賣土地、外匯損益
帳上的EPS很好看，股息也能配發，但是隔年無法維持，股價從頭到尾就炒這麼一小波。過了這村沒了那店，看殖利率去買的人，當然是套定了！
定存與定存股確實不同且差很多
經濟越不景氣，中產階級對於僅有的一點資產更是害怕不見，而銀行一年期定存利息只有1.2%，100萬存一年只有1萬2千元。
這時候就很容易對定存股感興趣，只要賺個5%或4%，應該很容易吧？股息連續都配三年了，應該很穩吧？其實這些想法都只是反映你內心的「恐懼」，你害怕股票的風險，但是又不甘心只賺銀行定存的1.2%。而投資大盤ETF又覺得賺太慢，或者說台股大盤現在8000點，台灣50買了萬一套牢怎辦？
事實上，你買的定存股--就是股票。銀行定存你可以隨時解約，風險是零。但是股票你一買進，你就絕對有風險。
定存股不是不能買，而是你要認清一個本質，先有業績還是先有股息？
公司買進後不能不管業績與展望，問問自己你買的到底是定存、股票、還是名為定存股的慢性毒藥？
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[快速結論]
一家公司的好壞，不單只是看股息殖利率，這是個參考指標，但絕對不是最終的買進依據！別再逃避投資股票的風險，如果不想面對，定存又有什麼關係？
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本文獲作者授權轉載，原文：迷失在定存股漩渦了嗎？挑選高殖利率的股票不如挑產業護城河強大的股票！
作者簡介_畢德歐夫
現職為外資券商當沖交易室經理，曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票，20歲開始國內期貨與選擇權的操作，而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨，22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習，累積交易筆數超過125萬筆。