一位站在經營者的角度，看待所投資之公司的『業主型』投資人。
道瓊指數從8月24日，52週最低點15,370.3點，至10月24日的17,646.7點，2個月的時間反彈了2,276.4點或14.8%。
這是市場整體狀況，若攤開來檢視個別內容，會發現，某些公司創了近年新低，有些卻創了歷史新高；消長之間，市場面貌跟2個月前已經大大不同。
在上星期的超級財報週中，最受矚目的公司，應屬麥當勞（MCD），財報公佈後，2天漲了9.8%，股價創下112.87元的歷史新高。今年到目前為止，股價上漲20.16%，在道瓊成分股中，漲幅僅次於耐吉（NKE）。
從去年的臭肉風暴後，麥當勞的壞消息不斷，整體營收、獲利、平均單店營收等，重要營運指標持續下降，連執行長都被換掉，開始大力整頓。新任管理團隊，在上任後8個月，將獲利及平均單店營收的數字止跌回升，改革顯現契機，赤貧許久的土地，終於流出了奶與蜜。
我並不是要探討，麥當勞如何反敗為勝。事實上，在過去烏雲罩頂的52週中，最糟的收盤價也才跌到88.46元，本益比27倍左右，非常貴，從股價的角度而言，談不上敗。其實過去的幾個月獲利下滑，但股價卻能得到支撐，是因為麥當勞處於一種，不管好消息或壞消息，股價都將上漲的狀態。
歡樂的背後，有著相當暗黑的原因。