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近期在幾個公開場合，發現投資人在面對境外基金時都相當困惑。同一檔基金往往有 A share， 有B share，甚至是C share、S share、I share等等。如果再加上美元、歐元、英鎊、澳幣等各種貨幣的計價，頭都昏了。而且每家基金公司的編碼方式也都不一定一樣，怎麼分得清楚。就算好不容易搞清楚後，投資人在選擇上也常謬誤叢生。在這裡特別釐清一些投資人常常混淆的問題。
Q1：投資人購買基金需付手續費，基金的手續費有先收型也有後收型。投資人選擇手續費後收型比較有利？
錯。因為後收型基金都訂有懲罰條款，在一年內賣出可能有高達3%的罰款，買後收型基金對投資人並不一定比較有利。雖然說，買基金是要長期投資，但市場變化有高低轉折，如果為了節省區區的手續費，而使得基金的進出受到懲罰條款的制約，投資人可能因而錯失正確的出場時機，因小而失大。
正確做法：買境外基金就買手續費前收的基金，不要貪小便宜。基金手續費後收的機制讓筆者聯想到30年前的鴻源，「你貪他的利息，他要你的本金。」
Q2：境外基金常常有月配、季配、年配等各種配息的選擇。所以，配息率8%的基金一定比配息率6%的基金的報酬率佳？
錯。基金配息是把投資人左口袋的錢放到投資人的右口袋而已，投資人並未因為配息而增加財富。而且基金的配息，並不代表都是基金賺來的，有可能用本金來配息，基金配息的多寡與基金報酬是沒有直接關係的。基金公司以高配息率強烈推銷的基金，有誤導投資人的嫌疑。而且，基金配息屬於利息收入，是要納入綜合所得稅申報。
正確做法：如果可能，投資人沒有必要買配息基金。
Q3：許多境外基金都有多種貨幣的級別，買進歐元計價基金就等於持有歐元資產？
錯。歐元計價基金並不一定就是歐元資產。例如，鋒裕美國基金A2歐元雖然是以歐元計價，但它是屬於美元資產，因為它持有的是美元的有價證券。對美國境外的投資人而言，美元的漲跌會影響鋒裕美國基金A2歐元的報酬。同理，富蘭克林坦伯頓日本基金美元A，是以美元計價，卻是日幣資產，日幣貶值，會使富蘭克林坦伯頓日本基金美元A的淨值下跌。
鋒裕美國基金A2美元最近一年的報酬率只有9.36%，而鋒裕美國基金A2歐元的報酬率卻高達38.03%，這中間的差距就是歐元對美元貶值的貢獻。但是，對台灣的投資人而言，經過美元兌台幣與歐元兌台幣的換算，這兩檔基金的台幣報酬是差不多的。也就是說，只要是同一檔基金，不管什麼貨幣計價，換成台幣後的報酬率都一樣，對台灣投資人沒差。但因為美金最流通，銀行匯差最小，在匯兌上對投資人比較有利。
正確做法：如果沒有特別的外幣需求，購買境外基金最簡單最正確的選擇就是美元計價基金，除非該基金沒有美元報價。
Q4：美元強勢，歐元跌跌不休。甲正準備購買A基金，為了規避歐元的下跌風險，所以特別選擇A基金-歐元避險。請問甲這樣的做法對嗎？
錯。一檔基金有做貨幣避險的話，是指該基金怕對向貨幣下跌而造成損失，所以會先以NDF（無本金交割遠期外匯）放空對向貨幣作保護。我們以國內投資人最喜歡的聯博全球高收益債券基金做說明，這檔基金有AT歐元及AT歐元避險兩個級別，這兩檔級別的計價貨幣都是歐元，對向貨幣是美元，後者有放空美元做避險。最近一年的表現，AT歐元級別的報酬率是 25.94%，而AT歐元避險級別的報酬率卻只有-0.18%，相差何其大。後者與AT美元級別的報酬率 -0.14%相當，也就是說，因為避險而將美元升值的好處都抵消了。所以，當甲看空歐元時，卻挑了持有歐元避險（賣美元買歐元）部位的基金，操作方向與市場展望完全背道而馳。
正確做法：如果投資人認為美元會漲，對非美元計價的基金不得挑選有匯率避險的級別；而如果是美元計價的基金的話，則應該挑選有匯率避險的級別。舉例，摩根日本基金-A股（美元對沖）是日幣資產、美元計價、有放空日幣避險的基金，基金淨值（美元）可以受惠日本股市上漲而又不會受到日幣下跌的影響。
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