劉烱德分析師像你鄰家好大叔
在金融市場30年資歷，講盤有理路且淺顯易懂。
敢於判定走勢多空方向外，擅長運用技術分析預先掌握關鍵價位，且能在關鍵未出現明確多空訊號時，同時交易操作空間符合「盈虧2：1」時，才會執行交易。
擅長設定移動停利，由短做長。潛力股的基本面及技術面教學，能讓市場投資人驗證及學習。
台股攻略掌握方向 抓住趨勢，戰勝多空轉折大叔帶你攻略台股！
畫線、定價、到實戰，實現獲利看的見！
著作：
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摘要
AI題材降溫後，市場回歸基本面，法人資金轉向高ROE企業。ROE代表公司運用股東資本創造獲利的效率，長期維持15%以上通常具備競爭優勢與護城河。智邦、創意受惠AI需求強勁，ROE與獲利大幅成長；鴻海則在AI基建帶動下推升ROE，帶來價值重估契機。
創意已公告去年EPS為28.13元，展望今年，在AI帶動下，EPS將成長至44.2元，年增率高達57%。另外，創意去年度的ROE高達32%，成為千金股是實至名歸。
受惠個股3：鴻海（2317）
鴻海發展雲端領域有成，在各產品線方面，去年第3季營收有42%來自雲端網路產品，37%來自消費智能產品，15%來自電腦終端產品，剩下6%來自元件及其他產品。
鴻海去年第3季營收有42%來自雲端網路產品
在過去鴻海給人的印象就是毛利率3%到4%的代工廠，由於鴻海以前是靠著不斷併購壯大實力，在股本持續膨脹的情況下，ROE不容易明顯提升，大多時候低於10%。
不過，鴻海董事長劉揚偉在去年11月21日宣布，鴻海將由AI伺服器供應商，轉型成為AI基礎設施解決方案供應商。公司除了攜手OpenAI打造下一世代AI資料中心基礎設施之外，還與KDDI、軟銀、NTT與三菱電機等大咖合作，進軍日本主權AI基建市場，展現鴻海AI布局美國及日本市場的企圖心。鴻海的轉型，有助於長期毛利率提升。
而隨著AI伺服器布局發酵，法人估計鴻海去年稅後淨利為2,081億元，較前年成長3成以上，ROE則從前年的9.73%，提升到11.85%，這對鴻海來說是一個突破。而隨著鴻海獲利在AI基礎設施的帶動下逐年成長，加上在股本沒有明顯膨脹的情況下，ROE可望逐年上升。法人預估鴻海今年EPS為17元，ROE為12.3%，到了2027年，EPS將成長至19元，ROE將上升至13.06%。大叔認為到了2030年，鴻海的ROE會超過15%。
大叔要跟大家分享一個觀念，一家公司的ROE，在10%以下，跟在15%以上，市場願意給予的本益比是不一樣的。因此，未來鴻海的本益比，很有可能是來到15倍到18倍水準。大叔認為不要再用舊的眼光看鴻海，因為ROE的提升，將帶來長線的價值重估。而雖然鴻海是長線看好，但大叔也不是要大家抱到天荒地老，而是要好好利用技術面進行波段操作。記住，股市裡最遠的距離，不是股價漲跌，而是你看著價值浮現，卻因為恐懼而不敢伸手。
結論》退潮之後，才知道誰在裸泳
股市有一句老話說得很實在：退潮之後，才知道誰在裸泳。
當AI題材從全面噴出，逐漸回到檢視獲利與資本效率的階段，沒有基本面支撐的公司，終究很難走得長久。
大叔認為，現階段的投資策略，不是追逐最會說故事的公司，而是回到「賺不賺錢、錢用得好不好」這兩個核心問題。能夠長期維持高ROE，代表公司不只是短期接到訂單，而是真正具備競爭力、護城河與資本運用效率，這正是法人資金最在意的關鍵。
從智邦、創意到鴻海，我們看到的不是單一題材，而是AI從硬體、設計服務到基礎設施逐步落地的真實回收路徑。尤其當ROE從10%以下邁向15%以上，市場對企業的評價方式往往會出現質變，而不是只看本益比高低。
最後，大叔還是要提醒，價值投資不等於死抱不放。即便是好公司，也要搭配產業循環與技術面節奏操作。真正的風險，從來不是市場波動，而是看懂價值，卻因為短期情緒而錯過長線趨勢。
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