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摘要
抱0050長達20年的周冠男教授認為，現在ETF太多了，選擇ETF不見得比選擇個股或債券簡單，他自認是懶惰的人，被動式投資簡單又容易執行，他認為投資要簡單，只要適當配置在VT、SPY或VOO，和台灣市場指數型ETF就好，簡單又省力，而且最容易長期執行。
由於每個人的風險承受能力、財務目標及財務狀況差異很大，很難提出每個人都適用的股票及債券配置通則，建議諮詢獨立財務顧問做出更好的配置決策。
簡化版的資產配置建議
如果硬要提出股債配置的通則，我建議股票配置比例是100減去年齡，債券配置比例就等於年齡，也就是二十歲的年輕人股票配置比例應該是80%，而債券是20%；五十歲的中年人，股票及債券的配置比例應該是各50%；七十歲的老年人，股票及債券的配置比例是30%及70%。
這個建議想傳達的概念是年輕時應該多承擔風險，因為離退休時間還很遠，年紀大時已經沒有固定收入，需要從資產提取資金支應生活，不能承擔太高風險。
請特別注意，這只是非常不精確的建議，只考慮年齡，其他重要的因素並未列入考量，例如風險承受能力、財務狀況及財務目標，因此不應該盲目遵從。
應該配置多少國外資產？
我還常被問到國內及國外資產的比例應該如何配置。從學理上來說，最分散、最有效率的投資組合，應該要以投資國資產占全世界資產的比例多少而定，例如美國的資產占全世界約50%，台灣約1%，理論上最有效率的投資組合是資產的50%配置在美國市場，台灣市場只配置1%。
我相信台灣很少人可以做到這樣的配置，多數人都是配置在本地市場的比例最高，這種做法雖然違反學理，但從實務上來看無可厚非。
例如我打算退休後住在台灣，未來可預期的現金流出主要是新台幣，當然以新台幣投資為主，沒必要承擔投資國外資產產生的額外匯兌風險。
很多人投資國外資產希望賺到匯差，但千萬不要相信、也不要以為匯率可以預測，況且投資國外資產的風險會與本地資產風險脫鉤，且資產跨國移動時將產生額外的交易成本。
很多台灣人熱中買進開發中國家的高收益債券，例如拉丁美洲及南非的高收益（垃圾）債，是打算退休去南美洲學探戈或去南非打獵嗎？
也有人常說台灣的政治風險很高，所以更要將資產分散到國外。沒錯，台灣政治風險確實很高，如果真的戰爭開打，你的新台幣確實沒用了，除非你能馬上離開台灣，否則放在國外的錢也沒什麼用，到時候錢在國外、人在台灣，更別說你的房子、家人和人際關係能一起帶走嗎？
所以別想利用投資降低政治風險，戰爭風險不可預期，投資策略也無法規避或解決戰爭風險。我的建議是大部分資產應該以投資台灣市場為主，但適當分散部分資產在國外市場，目的是獲得分散投資的好處，而非降低政治或戰爭風險。
資產配置愈簡單愈好
現在太多ETF了，選擇ETF並不見得比選擇個別股票或債券簡單，因此常常有人討論應該怎麼選擇ETF，甚至有人開班收費，教導你如何利用各種ETF，例如股票ETF、債券ETF和國內外ETF，達成「完全分散的投資策略」。
我是懶惰的人，這些對我來說太累了，被動式投資就是應該簡單又容易執行，如果連被動式投資都要認真花時間研究，耗費的時間成本不就和主動式投資一樣嗎？那麼被動投資的意義何在？