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2024年怎麼投資？共同基金、高股息ETF、債券ETF混著搭最有利！

跟著我擇機入市

從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現於CMoney全曜財經擔任顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師。投資首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。著有《相信我，你的錢賺不完》、《台股股民曆》。

部落格：老摸與蛙董的面面
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撰文者：陳唯泰 2024.01.02 瀏覽數：39429

圖片來源：達志影像

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投資不能只看成本

前幾天受邀參加李兆華小姐的PodCast「兆華與股惑仔」，主持人兆華問到我：「2023年，最讓我感到訝異的財經大事是什麼？」我想了一想，回答是ETF的熱度，尤其是債券ETF以及高股息ETF的熱度，可以說是史上第一次。事實上，在其他國家的ETF發展上，投資人大多傾向於市值型的ETF，配息型的ETF大受歡迎，台灣算是很特殊的情況（股神巴菲特買的就是S&P 500 ETF啊）。

不過，回想過去10年，在ETF橫空出世之前，還有一項理財商品也是廣受大家歡迎，就是「共同基金」。你可能會馬上反應：「基金的管理費比ETF還要高，現在誰要買基金啊？」。

投資朋友會有這樣的反應也不意外，因為如果以今年報酬率最好的共同基金——日盛MIT主流基金，來跟元大台灣50（0050）做比較，日盛MIT主流基金的經理費是1.6%，保管費0.15%，合計1年的費用率是1.75%。但是0050的總管理費僅0.43%，兩者的差距接近4倍，直覺上會選擇投資0050。

可是我必須要講，投資要考慮的不只是成本，最後的結果才是重要。以0050 2023年的績效來看，股價由110.2元漲到135.45元，漲幅22.91%，若是還原權值來看，從106.22元漲到135.45元，漲幅也只有27.5%。而在2023年漲幅超過30%的共同基金超過100檔，所以對於中長期持有的投資朋友來說，如果只是為了少付一點成本，但卻忽略了實際帶來的報酬率，可能會有一點得不償失吧！

主動基金的機動性高

當然我不是否定ETF這一個投資商品，也不是說共同基金一定會比ETF要好，因為這兩者有著根本上的不同。

先以ETF來說吧！ETF的全名叫做指數股票型基金，也就是說這一個基金是追蹤指數、複製指數內的成分股來布建持股，也就是說勝敗（報酬率的好壞）幾乎完全取決於所追蹤指數的設計。設計較佳的指數，簡單地說就是可以打敗大盤的指數。以2023年的加權指數來看，從1萬4,137點漲到1萬7,930點，漲幅26.83%，因此從上一段我們得知0050的漲幅22.91%，靠著還原權值報酬率（27.5%）才能勉強打敗加權指數。而櫃檯指數在2023年的漲幅為29.76%，比較加權指數來得多，但也仍舊比不上許多共同基金近1年的報酬率。

探討其背後的原因，在於兩者理財商品的設計理念不同。共同基金又可以稱為主動式基金，它的運作方式是由基金經理人，根據研究團隊的研究報告，組建最符合當下的投資組合，而這個投資組合很可能每一個月，甚至每一週都在調整，因此稱之為主動式基金。而研究團隊的功力，就往往會是影響共同基金一整年績效的關鍵。好的研究團隊會因為更早發現產業趨勢，因而幫助整家投信公司旗下的不同基金，同時獲得較好的報酬，例如2023年排名前20名的共同基金中，日盛投信、野村投信以及統一投信就分別有多檔基金入榜，所以會有人說投信公司往往打的是團體戰，因為同一個研究部丟出來的研究報告，分別由3個～4個基金去投資買進，自然會有「團結力量大」的威力。

ETF 1年換股2次至3次

相對地來看，ETF追蹤的指數成份股，往往1年調整2次至3次，分別在年中以及年底。而在產業波動比較大的科技業，半年的時間裡可能會有蠻大的變化，等到指數調整完成之後，很可能這一波的產業趨勢也接近尾聲，相關個股的股價也已經來到了高檔，這時候再去追買上去，很可能就會買到相對高檔。說真的2023年的高股息ETF會有這麼好的績效，有很大的比率是因為剛好成分股搭上了AI題材，若是依照過去的經驗，只是憑藉者股息收入，我並不認為高股息ETF會有這麼高的投報率，因為其中有一大部分是由資本利得所貢獻。因此，我建議投資朋友不要拿2023年高股息ETF的報酬率做為往後投資的標準，怕的是期望太高，失望太大。

但是不可諱言的，高股息ETF的確有值得長期投資的優勢。由於台灣已經進入了高齡化社會，人們退休之後到死去的時間也愈來愈長，再加上物價膨漲的速度，想要靠著年輕時候積攢的錢度過餘生，似乎是愈來愈困難。因此，多元化退休後的現金流，成了退休理財的中心思想。這個時候高股息ETF或是固定領息的債券型ETF，就成了退休朋友當然的投資選項了。