現職為外資券商當沖交易室經理，曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票，20歲開始國內期貨與選擇權的操作，而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨，22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習，累積交易筆數超過125萬筆。
2023年1月6日美股總算有點突破盤局的味道，道瓊大漲700點，那斯達克漲幅也達到2.56%，S&P 500指數則上漲2.28%。
高盛集團策略師表示，隨著鷹派央行堅定保持高利率，以及投資者逃離昂貴的科技股，價值股2023年可能會再次大放異彩，表現更優於成長股。
價值型股票多年落後成長型股票，隨著主要央行升息以抑制飆升的通膨，在2022年表現優於大盤，也因此道瓊指數的全年跌幅並不大，只有8.7%，而Invesco納斯達克100指數ETF（QQQ）則是下跌了33.07%，真的是非常巨大的差距。
下圖為QQQ月K線圖，白框處為2022年跌了一整年的走勢，目前還沒止穩，天上掉下來的刀子先不要撿。
QQQ月K線圖
高盛（代號：GS）認為大型科技股面臨進一步的利潤率壓力、大宗商品價格上漲以及實際利率繼續走高，價值股領先的趨勢還會持續下去；其實不只是高盛，即便是美銀（代號：BAC）也叫投資者要避開股市最擁擠的地方，指的正是大型科技股。
近期對美股最悲觀的分析師——摩根士丹利（代號：MS）策略師也警告，2023年科技公司的利潤率可能會受到打擊。較高的利率往往會特別傷害估值最泡沫的成長型股票，包括科技股，因為未來利潤的現值折價更大，很多科技股上漲都是建立在「本夢比」之上，而非真的有拿出什麼獲利的業績。
儘管2022年科技股估值下滑，但高盛認為科技股仍然昂貴，而金融和能源類股相對便宜，這一論點我認為要打一點折扣。
除了過去高盛常常是最高點放消息的反指標之外，讀者也可以思考，能源類股在2022年第2季跟第3季受惠於油價上漲，所以賺了很多錢，甚至還讓美國總統拜登不高興，認為賺到連上帝都看不下去，在這個基期過高的情況下，2023年的能源股還能有這樣的亮眼成績嗎？我持保留態度。
下圖為SPDR能源類股ETF（XLE）日線圖，目前仍在年線上，屬於空頭市場下難得的多頭走勢。能源類股的ETF，我們通常就是看XLE跟SPDR標普油氣開採與生產ETF（XOP）這2檔，未來到了第2季，請特別留意其財報成績是否有無法繼續成長的情況。
XLE日線圖
價值型股票仍低於長期平均水準
數據顯示MSCI世界成長指數的12個月遠期本益比接近21倍，高於20年來平均水準的18倍；另一方面，價值型股票的交易價格略低於長期平均水準。
聯準會決策者暗示，利率可能會維持高位，直到看到通膨降溫的進一步跡象。隨著股票估值進一步走低，資金就會繼續從科技股流到傳產價值股上。
2023年是否會是延續2022年走法的一年？強傳產，弱科技？以目前狀況來看，上半年還是會維持這樣的情況，下半年還看不清楚，只能先這樣了，但第1季的行情確實可以期待一下。
升息到頂之後不是馬上降息，而是維持一段時間，這個模糊空間就很大了，因為沒人知道會維持多久。雖然我們也認為2023年第4季應該就會降息，但聯準會這隻老鷹目前還是有點大隻，鴿派沒有說話的餘地。
本文獲「畢德歐夫」授權轉載，原文：2023年高盛說依舊要重壓能源、金融，科技股的估值依舊太高，真是這樣嗎？未來能源股還有發動的行情可以期待？
延伸閱讀
爸爸愛炒短線，賠掉2間房、3000萬還不怕！她細訴辛酸，理財達人點出3關鍵
離鄉北漂，每月只能多存3000元？認真投資卻沒賺到錢？想像跟現實有差距，他建議這樣做
作者簡介_畢德歐夫
現職為外資券商當沖交易室經理，曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票，20歲開始國內期貨與選擇權的操作，而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨，22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習，累積交易筆數超過125萬筆。著有：《我在計程車上看到的財富風景：往上翻身與向下墜落的關鍵瞬間》