投資老賠錢?你可能不適合主動投資...該選股還是投資指數,取決你想「賺快一點」還是「賺多一點」?

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投資老賠錢?你可能不適合主動投資...該選股還是投資指數,取決你想「賺快一點」還是「賺多一點」?

我算是旗幟鮮明的鼓勵「指數」和「被動」投資,我也樂於批判一些主動投資的迷思。但是,即使方法不同,我也不會對一個賺錢的人說,「你錯了」。畢竟有句話,「你負責正確,我負責賺錢」。

如果你問我,「賺錢速度最快的是哪一種投資人?」我會說是主動投資,而且據我所知是算法交易,精確一點是高頻領域中前幾名的機構。

「那我怎樣賺到最多的錢?」我會說,被動投資、多元分散、控制成本。這兩者有衝突嗎?沒有,因為兩者等級不同。

哪一種騎車過彎方式最快?

有人說,身體掛出去,用膝蓋測傾角,trail brake。也有人說,雙腿夾緊油箱,同傾,定圓。雖然第一種是賽道技術,但是很考驗騎手的能力;第二種對於一般騎士而言,能大幅增加穩定性,過彎就會快。所以,哪種方式好,還要看對象。

我再舉個例子,假設你喜歡籃球。
你是Kobe,放心切入,因為對手不知道你的下一步。
你是Iverson,放心切入,因為對手就算知道下一步,也守不住。
你是LeBron,放心切入,因為對手不知道你的下一步,是第幾步(開個玩笑)。
然而,如果你只是喜歡玩2K系列(手機籃球遊戲)呢?
我會建議你,賭賭看罰球,還有點機會得分。

回到投資者本身,如果你有本事,能靠實力得到超越大盤的報酬,那何必指數投資?就是因為大部分的人都非專業,所以被動、指數投資才是最佳策略。對於一般人而言,跟隨大盤就是「搭便車」。如果你覺得你夠強,想要拖著整車的人跑,當然也可以,而成功的獎勵就是超額報酬。

舉個例子,巴菲特雖然資產龐大,但是仍堅持主動投資。西蒙斯更不用說,利用自身的知識,得到超出大盤許多的績效。因此,除了被動跟隨大盤外,我們也有個策略,就是成為強者。強者也是人,也經歷過挫折和成長,所有投資人都有一拚的機會。
如果每個人都覺得開F1太難,那F1還有人比嗎?

換句話說,如果我們成功的把「運氣因素」去掉,也知道自己的實力「超越眾多對手」,那麼也別去管指數投資了。獅子主動出擊,兔子悠閒覓食,大家都能活得開心。然而,兔子哪天想獵獅子,就是笑話了。

強者有強者的打法,弱者也有弱者的策略。相信這個道理大家都懂,但我認為,問題還出在另一個地方。因為有一個族群,「根本不知道自己的實力如何。」市場充滿著機率,所以就算我一竅不通,但是憑著好運,也可以單打贏LeBron,或是賽道海放Marquez...,因此,短時間內,我們很難確認一個賺錢的投資者,是靠著實力還是運氣。反映在人身上,就是產生「我很強」的錯覺,而且還不容易被糾正。

換個方式想,任何領域都有頂尖、普通和弱者。那我們以業餘的身分進入市場,會是哪一種?我是學生,想賺點外快,所以加了幾個社團。我是上班族,想來點多元收入,所以翻了幾本書。我職業倦怠,想要轉換跑道,所以買了一些課程。我即將退休,想要規畫財產,所以我開始研究投資。大家進入市場的理由都不一樣,但是錢有這麼好賺嗎?

那些在市場上混久的老手,憑什麼要分給你?那些在廝殺中存活下來的高手,不想獵殺你嗎?運氣確實很重要,畢竟人類從受精卵時期就是運氣的產物。也因此,靠著好運賺大錢,本來就是一條路,我不會否認既有歷史。但我相信大部分的人都和我一樣,想要未來「繼續賺錢」,而不是從此退出江湖。如果從人生的角度來看投資,我難道要把希望寄託在連續一輩子的好運嗎?

我想,先區分出運氣和實力的差別,才有可能得知自己的實力,也才知道所處階級,而這一切都需要良好的評估能力和信心。所以,如果你還有「疑問」,不知道自己適合哪種投資方式。那麼放心,答案很明顯了。

本文獲「方格子」授權轉載,原文:誰不適合主動投資?

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