合格證券分析師（CSIA），先後任職於台灣金融研訓院、文化推廣教育部美股老師。在銀行服務過上千位客戶多年後，發現投資潛藏著一套邏輯原則，並擅長以淺顯易懂的方式讓更多人了解這套獲利理論。你覺得投資獲利很難嗎？其實並沒有你想像中的難，真正難的是操控高達百億與千億的資金，與追求每年20～30%的高報酬率。但對一般民眾而言，如果你的金額與報酬率沒有要求那麼高，你會發現，只要掌握訣竅，美股獲利比你想像穩定容易。
美國的三大車廠不太好過，福特、通用的股票最近都不怎麼樣。特別是貿易戰後更慘。但，有一個汽車相關產業卻慢慢地漲，它就是「汽車零件零售行」。這些零售行不賣原廠零件，只賣副廠產品，這也就是「AM （After Market）」的意思；他們也不製造零件，只做零售。而且其中的O'Reilly更是誇張。從2010年到現在，它漲了810%...
本篇重點：
＊美國雖然新車銷售停滯，汽車總量卻越來越多！
＊因為製程和技術的進步，全球平均車齡越來越長！
＊美國汽車AM零售商被三家公司寡占，難以打破！
＊亞馬遜等電商有天生的弱勢，動不了AM零售行。
＊「車齡7~9年」的拐點已到，這三巨頭還能爽好幾年！
O'Reilly，比蘋果還會漲！
從2010年1月1日到今年的12月31日，這9年的時間，O'Reilly（股票代碼：ORLY，市值約275億美金）報酬率是810%！比蘋果（股票代碼：AAPL）的475%還多！
而不只是O'Reilly，它的同行「Autozone（股票代碼：AZO，市值約211億美金）」
這九年來的報酬率是441%；「Advance Autopart（股票代碼：AAP，市值約114億美金）」稍嫌遜色，是294%。
而且從2018年九月到年底的股災，三大AM巨頭也超越大盤！
為什麼這些「汽車零件零售行」這麼會漲？O'Reilly又憑什麼脫穎而出？在探討之前，
我們先來看看「汽車零件零售行」在做什麼...
汽車上能換的東西，他們都賣。
下圖，是O'Reilly的網站（網站連結在此）
從輪胎、煞車皮、保險桿、電瓶、方向盤、座椅....可以換的東西，他們都賣！非常多元。他們的店裡長這樣：
就是一堆又一堆的汽車材料。各位可以想像成一家家大雜貨店，只是裡面賣的全部都是汽車零件就是了。他們不負責修車，只做些簡單的檢測。把車拆開是修車廠的事，跟他們沒關係。
他們賣的不是多厲害的高科技產品，沒有AI、雲端、電動車等最夯的趨勢。那他們為什麼這麼會漲？因為...
美國，汽車越來越多
大多數新聞都注意著「汽車銷售量」，因為這是經濟的重要指標。可是，美國的「汽車整體銷量」停滯已久，從2015年後就漲不太動了。
這也是幾大車廠最近苦哈哈的原因。但是，美國「被註銷」的汽車卻一直少於「新賣出的車」，所以美國的汽車數量一直增加。（這邊指的是有註冊在案的汽車）
到2016年底，全美已經有2億7000萬輛車啦！（2017年後的數據還沒出來）美國到2018年時也才不過4.4億人，其中又有16.06%是15歲以下的小朋友，這樣算下來，15歲以上是3.7億人。美國擁車有多普遍可想而知。
畢竟美國地大，汽車對他們來說是生活必需品。而汽車越多，需要修的、換的東西就越多，這就是「汽車材料零售商」越來越旺的原因之一。而除此之外，還有....
汽車，越來越耐用
也就是「平均車齡」越來越老。這個現象不止美國如此，台灣也一樣。
這主要來自製程良率越來越高、技術越來越精密，因此汽車就更耐用了。（另有一說是開車的人逐漸變老， 就不像年輕人那樣捨得換車了。）
然而，汽車畢竟是消耗品。新車什麼都很好，再加上有原廠保固，因此能換的副廠零件不多 ; （一般來說原廠保固是3~4年）但當車一老，很多零件都得隔段時間換新才行。這又是「汽車材料零售商」的生意了。
嗯，有人說老車太多對環境有害？我們都知道美國（特別是川普）對環保的態度.....。而除了這兩大利多之外，還有第三個。就是...
經濟越好，越喜歡開車趴趴走
下圖，是FRED統計的「北美汽車總里程數」
可以看到，當經濟逐漸好轉時，總里程數越高 ; 而當經濟衰退時，總里程數就變低了。而當總里程數越高，汽車的零件就用越兇，需要更換的頻率就越高。這也是美國三大AM巨頭漲不停的原因之一。
欸等等，那美國人都會自己修車嗎？當然不是，懂車的人畢竟是少數。因此這三大AM零售行也賣零件給....
汽車維修廠也跟他們買零件
這三大零售行除了賣給那些懂車、會自己修車的人之外（就是所謂的DIY客戶），也同時賣給「幫別人修車的人」，也就是汽車維修廠們。（就是所謂的「DIFM」-「Do It For Me」）這對維修廠們是好事，一來維修廠不用自己先儲備零件，不用先卡一筆錢在汽車材料上；二來也因為維修廠們不用儲備零件，而能省下放零件的空間，所以能騰出更多空間來修車。等到他們需要某樣零件時，再跟零售行叫貨就好了。
這樣特殊的生態，也因此對電商構成挑戰...
電商的當日到貨，太慢！
亞馬遜已經把物流做到極致了，但最快也頂多是當日到貨，這對維修廠們來說根本來不急。美國的維修廠賺的是服務財，場地就那麼大，時間就那麼多，如果能越快修好車，那就能賺越多錢。（這就像餐廳的「翻桌率」），所以，修車速度對他們來說很重要。
可是修車不是光有技術就好，還得需要材料才行。沒材料技師們就無計可施。因此，修車技師們可等不上幾個小時。他們的要求是「一小時以內」。這也是汽車零售行的送貨速度。
為什麼能這麼快？因為店面就在附近！技師們只要打通電話給附近的店家，一小時內零件就會送上門。這也是三巨頭「O'Reilly」、「AutoZone」、「Advanced AutoParts」能寡占市場的原因。因為....
這三巨頭的店面數最多！就像台灣的便利商店一樣，7-11最多，全家第二，因此這兩大品牌的地位很難動搖；而三巨頭：
「O'Reilly （股票代碼：ORLY」、「AutoZone （股票代碼：AZO）」、「Advanced AutoParts （股票代碼：AAP）」全美的店面數都有5,000家以上！第四多的NAPA只有1,000多家，更不用說再之後的小公司了，完全不能比。
或許有朋友會說：「嗯，聽來真的很穩定。那為什麼會漲那麼多？」
因為，雖然產業地位很穩定、電商也很難撼動、產業大前景也很明確，但是...