《Smart智富》成立於1998年，提供股票、基金、期權、黃金、外幣、債市、房地產、保險、退休規劃、消費觀念等投資理財領域的知識、情報與課程服務。旗下產品有台灣發行量最大的理財月刊－《Smart智富》月刊、排行榜常勝軍－《Smart智富》密技雙月刊、《平民股神教你不蝕本投資術》《權證小哥教你十萬變千萬》等財經暢銷書，以及DVD、課程講座、大型論壇、facebook等，全方位服務投資族群需求。
法律禁止為惡，卻沒有強制要做對的事，如：雇主必須打造良好的工作環境、強制幫員工加薪等，但其實ESG（Environmental, Social and Governance，環境、社會責任、公司治理）也是一種審視企業經營成果的角度。
對基金經理人來說，透過企業的ESG表現，一方面可以進一步辨認可能的機會或風險；從另一方面來看，機構投資人也愈來愈重視企業的ESG表現，如果你是北美或歐洲基金的管理者，針對ESG的相關分析必定不可少。
至於一般消費者與投資人也意識到ESG的重要性，在15、20年前，消費者只會在意手機的用途，並不在乎這背後的供應鏈，但在整體趨勢改變下，消費者漸漸在乎ESG，特別是年輕世代（詳見圖1），開始對製造商施壓，股東亦開始向公司施壓，企業在這些多重壓力下，必須不斷地推動ESG。
長期投資不能只看財報
企業永續經營的關鍵在於ESG表現
有些投資人會認為ESG和財報表現毫無關聯，因此投資時只要專注於財報表現就好，但卻忽略了，今天ESG的3個要素不論哪個出狀況，都將影響公司營運上的表現。如果今天一家公司的經營出現了問題，例如：汙染了河川未被察覺、公司壓榨勞工未被發現，又或賄賂政府官員未被舉發，那公司出事也只是遲早的事情。
因此，如果打算長期投資一家公司，投資人必須對公司有深度的了解，才能從充分的資訊中了解投資的價值，判斷買入賣出的時機，以及買、賣的量。如果投資只看財報不看ESG，就像買車時，光憑車子的外觀光鮮亮麗就決定購買，而不去研究車子的組成零件、性能等。
每一個產業皆有不同的ESG議題跟挑戰，例如銀行產業必須被檢視放款行為或金融商品銷售行為是否負責；若是製造業，就得檢視是否招聘到足夠的工人、是否提供足夠有吸引力的工作環境及薪資、是否有善待勞工們。在不同的產業、公司，會有不同的ESG挑戰必須面對，而隨著時間變化，也會有新增的議題必須解決。
以食品業為例，就需檢視食品的安全性，用ESG審視供應鏈時，公司可能會被追溯原物料的產地、監控供應鏈的流程、詢問是否不定期有外部稽核、在董事會或是高階經營團隊中是否有人專門負責把關食品安全，確保供應鏈的每一階段安全無虞，消費者才不會有食安疑慮，並看公司是否有制定特定的政策，來看公司未來的發展狀況。
此外，網路安全也成為現今公司治理的新挑戰，隨著網路科技的發達，公司可能會面臨到駭客竊取客戶資料、員工資料，甚至是研發成果，透過了解公司內部是否有網路安全相關團隊，是否有找外部機構測試網路安全、董事會是否重視網路安全等問題，一方面降低投資風險，也可能帶來新的發展機會。
質化＋量化分析ESG
進一步檢視公司基本面
整體ESG檢視是極為繁雜的，有些項目是個別產業面臨的挑戰，如：食品安全、金融放款，有些則屬於共同面臨的問題，如：員工流動率、網路安全。評估企業的ESG表現絕不是拿一張有100個項目的檢核表，看該企業總共符合幾項就完成了，而是必須針對不同產業做不同的檢核，針對產業中較大的ESG挑戰及整個產業共同面臨的問題，做持續地監督，並和公司經營者密切交流溝通。
即使是5年前就開始投資的公司，5年後也應該繼續去看公司是否有面臨新的投資挑戰及風險，畢竟世界變得很快，就像20年前沒有人注意網路安全，現在網路安全卻成為極度重要的議題。
透過不斷檢視公司的ESG，以量化結合質化的分析方法，了解標的公司的基本面，不僅可以進一步提升投資組合的價值，也比較有機會從中得到長期投資的回報。
小檔案＿大衛．史密斯（David Smith）
安本標準投資管理亞洲區公司治理主管
延伸閱讀
▶投資基金為什麼常賠錢？資深理專：大部分的人搞錯自己的心態
▶當封閉型基金出現這3個危險訊號 投資達人：立刻停止買入！