現職為外資券商當沖交易室經理，曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票，20歲開始國內期貨與選擇權的操作，而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨，22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習，累積交易筆數超過125萬筆。
上星期，美股的急速下跌，讓許多朋友再度哀鴻遍野。
不管是作美股也好、台股也罷，陸股也相當慘烈...
再度印證了美國打噴嚏，全球重感冒的慣例。
道瓊工業指數這五個交易日，
從26447跌到25340，共跌掉了1107點，
跌幅4.19%。
如果從本波的最高點，也就是上上週的26952計算，
則是跌掉了1612點，跌幅5.99%。
科技類股的那斯達克跌更慘嗎？
上週那斯達克跌幅3.22%，
如果從歷史高點來計算，跌幅為7.04%。
也就是說，投資人可能買到的是強勢股或弱勢股，
不過你持有大盤ETF的話，之前漲了這麼多年了，
即使是「2018年第一天才開始進場買」。
你都是獲利的。
那大家為何要哭天搶地？主要有兩個原因：
第一、你持有的不是大盤ETF，而是自己挑選的股票
第二、你挑選的股票是弱勢股，弱於大盤
十年期美債殖利率持續攀升導致恐慌？
這回下跌的主因是「十年期美國國債殖利率超過年初前高」，
這數字一度來到了3.26%。
在上週專欄文章中已經提過，
美國公債一向是金融市場的定錨，
也是眾所皆知的「無風險利率」，
基本上美債如果違約，大部份金融業者都可以關一關了，
金融秩序可能也要重新改寫。
這麼穩定的東西，殖利率居然來到了3.26%，
這讓人不禁惶恐，會不會吸引很多資金拋棄股票改買國債，
因此造成股市開始下跌？
對台灣人來說熟悉的是股市，而不是債市，
但是債市的規模是股市的數十倍之大，
也就是說操作股市的那些大型基金法人，
不行也不能視而不見債市的存在。
雖然Fed未來升息的腳步還是進行中，
這就代表你買進債券，將來可能要面臨債券的跌價損失。
（當然你持有到期就沒有虧損的問題。）
不過無風險利率拉高的情況下，
對股票的預期報酬率就必須拉高才會去投資，
這就像是如果你預期買進一檔股票要冒風險才可能賺5%，
但是銀行定存就給你4%，你可能就不會想去投資了。
雖然氣氛好像一片慘淡，
就如同前面所述，美股整體大盤不管是道瓊、那斯達克兩者都還是上漲的，
或者S&P500年初至今也還漲了3.4%。
所以離真正的「空頭格局」還有一段，
畢竟S&P500連年線都還沒碰到。
依照傳統的股市定義，
熊市標準是從最高點開始回跌20%以上，這樣才算是熊市；
要不然就是要跌破年線，這也是邁入熊市的重要觀察指標。
即便周遭已經有許多朋友轉為空方，
我仍建議短空即可，
應該還是要視為長線拉回的修正去看待比較適當。
當然，我們沒人能準確預測未來，
好在，我們也不需靠預測才能在市場賺錢。
跌破年線甚至回檔超過20%以上的個股才是空方最愛
雖然大盤還是多頭架構，
但就有許多公司已經創下年度新低（52週新低），
這代表籌碼已經先行離場，
而且公司的基本面並不足以與大盤的高位相比。
所以當美股還有更大的跌幅時，
這些創下年度新低的公司常常又進一步下跌。
畢竟大資金一定會先拋棄體質偏弱的公司，
等到股市真的快完蛋時，
才會拋棄那些體質強健的公司。
誠如當年金融海嘯時，台股最後下跌的就是中華電，
連中華電都需要拋售換現金，那你就會知道氣氛多恐慌，
而且其他公司跌的有多慘。
就像巴菲特曾做過的比喻：「當浪潮褪去，才知道誰在裸泳。」
在這種股市動盪的時刻，更容易看出誰強誰弱。
體質強健的，就是那些仍維持在高檔、甚至還在創新高的公司；
體質孱弱的，就是那些已經破年度新低、甚至還繼續探底的公司。
如果有朋友要做空，記得挑選體質偏弱的公司，
雖然他們現在股價已經跌了好長一段，
但如果大盤轉弱、甚至美國經濟放緩，
他們還會受到更深的打擊，有更大的跌幅；
如果選擇體質強健的公司，
可能股價跌到某個程度就下不去了，因此反而沒有什麼利潤。
要如何查出創下年度新低的公司呢？
我們可以利用華爾街日報網站的「創52週新高 & 創52週新低」的股票列表
（網址在此：
http://www.wsj.com/mdc/public/page/2_3021-newhinyse-newhighs.html）
這個網址列出了當天所有觸及52週新高及新低的股票。
但要注意的是，只要股價盤中有「觸及」就會被列入，
它的收盤價可能不會在新低或新高。
因此我們可能在「創52週新高」的地方看到某些股價下跌，
也可能看到某些被列在「創52周新低」的公司上漲。
然後這個網址中同時有列出「紐約證交所」和
「那斯達克證交所」兩個地方的股票，
因此記得要點Nasdaq的圖示，看看另一個證交所的股票
那麼，有哪些公司現在已經率先探底了呢？
第一家是我們都很熟悉的「阿里巴巴（股票代號：BABA）」
「阿里巴巴」有點非戰之罪，畢竟當整個陸股都大跌特跌時
（美股還沒走空，上證指數卻早就是空頭走勢了），
要阿里巴巴獨創新高實在強人所難。
再加上，阿里巴巴（股票代號：BABA）的主要收入來源還是中國並非美國，
因此就算美國經濟再好，跟阿里巴巴（股票代號：BABA）還是沒啥關係。
阿里巴巴（股票代號：BABA）八月時公布今年截至6月底的業績，
營收比去年同期上升了61%，達809.2億人民幣，
這是近四年來最大的一次升幅。
但是阿里巴巴（股票代號：BABA）這一季有分發股權獎勵螞蟻金服的員工，
因此盈利跌了45.48%。
但這種支出是一次性的，並沒有對阿里巴巴體質造成傷害
（甚至可能加強員工向心力）。
如果不算這種一次性的支出，
阿里巴巴（股票代號：BABA）的季度盈利增加了33%。
再加上，馬雲已經宣布將於一年後退休，
這也對阿里巴巴的股價打擊不小。
放空阿里巴巴（股票代號：BABA），
其實賭的是中國經濟持續走弱，而不是美國。
這是投資（或放空）阿里巴巴的朋友需要留意的。
再來則是兩家我們很熟悉的公司「福特（股票代號：F）」和
「通用汽車（股票代號：GM）」。
這兩家公司麻煩的地方都很像，那就是「貿易戰」。
川普的貿易戰中有一條：「針對從中國出口的汽車課徵25%的關稅」，
而掛美國牌子、但在中國製造的汽車也被算在這裡面
（畢竟川普就是想逼製造業回流），
因此福特（股票代號：F）在中國製造的汽車就被波及了。
再加上川普還對鋼鋁等原料徵收高關稅，
這也苦了這些汽車製造商，據福特執行長所說，
鋼鋁的原料成本上升至少讓他們的成本增加10億美元。
福特（股票代號：F）現在無可奈何，
甚至因此決定加大在中國的製造額度，
以及停止銷售在中國製造的汽車回美國。
貿易戰的結局，目前還不知如何。
但可以確定的是，在十一月的美國期中選舉之前，
川普政府的立場只會更強硬，不太容易放軟。
而如果川普再出新招，這些全球性的品牌受到的打擊只會更深，
這也讓福特（股票代號：F）及通用（股票代號：GM）的股價還不知道底在哪裡。
距離年線也越來越遠。
【快速結論】
熊市的定義為最高點回跌20%以上，或者跌破年線。如果投資組合中的股票遠遠弱於大盤，代表你持有太多弱勢股，寧可轉換為大盤ETF投資還比較穩健。未來貿易戰的結果依舊牽動美中雙邊股匯市，如果你學會找尋強勢與弱勢股，將對你操作大有幫助。
本文獲「畢德歐夫」授權轉載，原文：美股下跌修正，已經到全面轉空的地步？三大指數都還在年線之上，那斯達克從最高點至今修正7%，卻已經有許多個股慘跌破底，五分鐘讓你看懂空方破底名單！
作者簡介_畢德歐夫
現職為外資券商當沖交易室經理，曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票，20歲開始國內期貨與選擇權的操作，而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨，22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習，累積交易筆數超過125萬筆。