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多數的金融專業人士，無法抵擋讓操盤的錢達到最大的誘惑。他們的基金如果有更多資產，就可以收取更多管理費。他們也能吹噓自己管理的，是數十億美元的基金，而不是數百萬美元的基金。我無法太過指責他們，誰不想賺更多錢？但就像俗話說的，把這麼多錢引進來，最後不可避免會限制操盤績效，為投資人賺得的錢就更少。
你也許會稱這是「資產規模矛盾」。這是基金管理的固定規則，只是很少被討論到：資產規模是績效的敵人。操盤的基金愈大，報酬就會愈低。這聽起來可能很矛盾，但這真的是簡單的流動性和價格效率問題。
如果你有數十億美元要管理，就無法投資那些違反法馬理論的小型、定價較沒有效率的股票。它們沒有足夠數量的股票，可以讓這麼多錢投資。要拿這麼多的錢去布局，唯一的選擇，就是投資在擁有龐大市值的大型知名公司。不過，當然，若其他人和他們的叔叔、叔叔的朋友薩爾（Sal），也已經開始研究、評估和投資在這類型的公司，這就意味著不能從無效率的價格中獲利，因為定價不是無效率的。跟往常一樣，有個古老的投資名言可以掌握這個問題：在顯微鏡出現後，績效就變得很微小。
資產規模矛盾最好的例子，可能是朱利安．羅伯森（Julian Robertson）與傳奇的老虎避險基金（Tiger Management Hedge Fund）。當資產規模低於10億美元時，基金的績效非常好。但是，羅伯森持續吸收愈來愈多資產，老虎避險資金的最低投資金額，增加到驚人的500 萬美元；隨著基金愈來愈龐大，基金開始更像隻過胖的家貓，而不是老虎。羅伯森的基金，在最後幾年虧了一大筆錢，據傳在1998 年某一天，就虧掉了20 億美元（註➏）。到2000 年基金清算時，老虎避險基金虧掉的錢，可能比之前賺的錢加起來還多。
有趣的是，基金的年複合成長率（compound annual growth rate）在整個存續時期表現得非常好。幫羅伯森寫傳記的丹尼爾．斯特拉赫曼（Daniel Strachman），估計這個數字是31.7%（註➐）。但因為最後幾年操盤的資金太多，而這段期間也是績效最糟的時候，羅伯森實際的賺錢紀錄並沒有那麼驚人。
以放空著名的約翰．鮑爾森（John Paulson），也有相似的命運。他在2008年和2009年，藉著放空房地產市場（註➑），為自己和投資人賺到數十億美元，但是後來，他的資產膨脹到超過200 億美元的鉅額規模之後，很快就停止這種看似天才的績效。他的基金在2011 年，就損失一半的資產，而且在2012 年時，資產繼續減少。