小方塊插手機,搖身一變隨身刷卡機!積沙成塔搶市佔,這檔股今年漲85%

撰文者百舜
合格證券分析師(CSIA),先後任職於台灣金融研訓院、文化推廣教育部美股老師。在銀行服務過上千位客戶多年後,發現投資潛藏著一套邏輯原則,並擅長以淺顯易懂的方式讓更多人了解這套獲利理論。你覺得投資獲利很難嗎?其實並沒有你想像中的難,真正難的是操控高達百億與千億的資金,與追求每年20~30%的高報酬率。但對一般民眾而言,如果你的金額與報酬率沒有要求那麼高,你會發現,只要掌握訣竅,美股獲利比你想像穩定容易。
小方塊插手機,搖身一變隨身刷卡機!積沙成塔搶市佔,這檔股今年漲85%

如果有一天,
我們去路邊攤吃臭豆腐也能刷卡?
在台灣的我們可能很難想像。
但在美國,
這個業務卻讓一間公司做到公開上市,
市值近266億美金 〈約7980億台幣〉,
而且還在持續上漲中。
它就是:Square〈股票代碼:SQ〉

Square,今年漲了85%

這間公司,
年初至今〈截至7/13收盤〉漲了85%。
比S&P500漲得多得多〈S&P500今年只漲了4%啊〉

資料來源:Yahoo Finance
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而且它不是今年才飆漲,
過去兩年,更漲了583%!非常驚人!

資料來源:Yahoo Finance
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等一下,那到底這間公司在幹嘛?
什麼叫做「讓路邊攤也能刷卡?」
這得從這家公司的緣起說起....

因為無法刷卡而錯過生意...
Square的創辦人有兩位,
一位是大名鼎鼎、
創立「推特」〈Twitter,股票代碼:TWTR〉
的「傑克.多西〈Jack Dorsey〉」;
另一位創辦人叫做「吉姆.麥卡維」〈Jim McKelvey〉。
這位吉姆老兄,原本在做玻璃藝術品的設計。
據說有一天,
他在路邊碰到一個想買他作品的客人,
但卻因為他沒法接受對方的信用卡而告吹。
因此他找上了傑克,創了Square這家公司。

為什麼這會是一筆商機?
我們先來想想,
以往都會在哪看到刷卡機?
嗯,鐵定會在商店裡,然後會擺在桌上,
後面會有個店員,就像下圖這樣:

一整組刷卡機系統〈包含軟體+機器〉,
要10,000~40,000元台幣不等,
對小店家來說並不便宜。

但Square推出一個小小的方塊
〈這也是一開始叫Square的由來〉,
這個方塊就是刷卡機,
只要插在智慧型手機上,再搭配專用的App,
那就算爬山碰到客戶,都可以立刻刷卡做生意。

而且一個只要29美金,非常便宜。
這大大降低了裝刷卡機的門檻。
〈這還是晶片卡刷卡機的售價,
如果是磁條卡刷卡機,那是「免費奉送」〉
這麼便宜要賺什麼?
因為Square完全不靠賣硬體賺錢,
這硬體是賣一台賠一台,
他們靠的是...

Square,賺的是刷卡手續費
就跟有的店家會說「刷卡加3%」一樣,
Square就是賺這個刷卡手續費。
〈Square收2.75%〉
這3%的刷卡手續費,
不是付給Visa、Mastercard等清算組織,
而是付給裝刷卡機、和發信用卡的銀行。
〈詳細解說請看這篇舊文,連結在此

由此可見,
Square賺的是細水長流的錢,
它用便宜的硬體來搶市場,
等到客戶變多,那刷卡手續費就跟著多了。

但這有個問題,
會在意刷卡機價格的小店家,
通常往來的金額也小。
往來金額小,刷卡手續費就衝不高,
〈手續費是用%計算啊〉,
那就算客戶再多,能賺得錢也有限。

Square自己也知道這個問題,
所以它們除了硬體之外,
連軟體也不放過...

管倉儲、付薪水?Square都包了!
如果刷卡機用得滿意,
還可以跟Square訂其他的軟體,
有管倉儲的軟體,有管員工薪資的軟體。
可以說,商店中跟錢有關的服務,
Square都有。
而且它的收費方式,
是矽谷近年來流行的「訂閱制」。
〈像微軟跟Adobe,都在幾年前就轉為訂閱制〉
不用一次付一大筆錢來買斷整個軟體,
而是每個月付一點點錢。

像以Square管薪資的軟體為例,
它的收費方式如下圖:

它分為「只有約聘員工」和
「正職員工+約聘員工」兩種。

現在,
除了在意刷卡機價格的小店主之外,
有一些規模的商家也有誘因用Square了。 它們可以省下買專業軟體的大錢,
改為每個月付一點點訂閱費。
大幅降低門檻。

或許有些朋友看到這邊會覺得:
「點子不錯,但好像沒有特別厲害?
如果別間公司也做類似的服務,
好像沒有非用Square不可?」

的確如此,
這也是Square一直讓人擔心的地方。
用商業名詞來說,
就是Square客戶的「轉換成本太低」,
客戶如果移情別戀,花不了多少力氣。

Square如何應對呢?
一來,他們的客戶「以量取勝」。
在2017的年報中載明,
Square自2015年底之後,
沒有任何單一客戶佔總營收超過10%,
不論客戶是連鎖商店還是小商家都一樣。
而且他們的客戶有「數百萬戶」。
〈年報中一直沒有公布具體的客戶數字〉
因此,除非真的有什麼特殊原因讓客戶大舉跳槽
〈像是Square犯大錯、
或者競爭對手端出外星科技般的產品〉,
不然對Square的影響都不嚴重 ;

而除了以量取勝之外,
Square為了拉高競爭門檻,還...

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