被理專拐買配息18%基金...看客戶同樣的坑跳4次,證券業經理領悟:有種人注定無法脫貧

撰文者吳盛富
個人資料:
吳盛富
中區CFP會長(認證國際理財規劃顧問)

投資報酬率 = [資本利得(損)+利息收入-交易成本-持有成本-其他成本] - 稅/期初本金

CFP的專業在於
減低交易成本、持有成本
合理合法的節稅

目前在金融業服務,歡迎一起談談

著作:
台灣股市何種選股模型行的通
理專不告訴你的秘密
美股研究室

經歷:
惠理康和投信
台新銀行
中國信託銀行

部落格:
Just a Cafe

投資 股市 股票 基金 債券 下跌 賠錢
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本文主要說明

1.有時候客戶很難溝通,但還是要不厭其煩,這是顧問的責任
2.客戶的貪念很深時,要適時拉他一把
3.如果客戶真的說不聽......還是要維持修養

狀況一

這位客戶是我當時在某大金控擔任FC時跑來客訴的客戶,原因就是很多銀行都曾經立為理專活動量指標的專案:金融房產。

什麼是金融房產?簡單來說就是要客戶拿房子來抵押借款,然後買配息型的商品,希望能夠從中套利,或者說得更明白一些:使用財務槓桿,更白話一點:借錢買基金買金融產品的意思!

槓桿是兩面刃,用得好上天堂,用得不好......

理專本身有用過財務槓桿?基本上是沒有的,因為那是銀行的話術,所以自然理專也不懂財務槓桿的風險,自然也不能,也不知道如何控制財務槓桿的風險,而客戶完全沒有融資買商品的經驗,但理專用保單保本勸誘而客戶也信了......所以最後認知有落差才會跑到讓FC擦屁股!

多數的金融房產都是喜歡選擇高配息的基金,但是買基金的平台是成本極高的後收型投資型保單,下面的標的就是金融業特別喜歡推薦的標的(當然也包含此案例的業主),為何筆者完全不愛台灣的基金?(可參閱此文:財富管理世界杯)因為績效是天與地。

此標地的特色是

1.配息很高,美金級別配息9%(南非幣可能有18%)
2.波動幾乎等於美股,但報酬較低
3.配息中幾乎都包含配本金.....比例10%~50%不等
(希望基金公司揭露完整的ROC,按照美國的標準)

下圖:解釋一件事情,配發本金的缺陷(這叫殺雞取卵,是慢性的慢慢殺而已,讓多數人無感)

此基金的淨值為何一直都躺在地板上,而SPY卻一直上漲?因為此基金如上面第三點所言,因為高度配發本金,都把未來的成長配掉了,所以淨值都躺平,因此與SPY有顯著的差異。

下圖:將基金還原權息後的比較(PS:MoneyDJ無法還原SPY的權息,因此SPY的報酬比實際上略低一些,此文為了讓大家方便操作,因此不用bloomberg的資料,這樣大家就可以還原我的操作,看到比較真實的狀況,但很多ETF還是無法跟基金比較)

應該不難發現,此基金的報酬大約是SPY的60%,如果真能長期持有,隨意買個SPY、VOO、VT、BRK.B最終報酬率都會更優。

因此我們可以想像客戶在用後收型投資型保單買入基金後,原本可以期待用基金配息套利,然後可以不用折損本金的夢想:完全破滅的樣子。

當我接手處理客訴時(2015年底~2016年初),整個案子的貸款5000萬,保單淨值還有3800萬,配息600萬,總體淨損600萬,而房屋質押的寬限期即將到期(2年),很快就是本利攤。

因此客戶來客訴說怎麼跟當時說的不一樣,只好讓FC的我從頭解釋清楚,而當時銷售的理專因為考上台銀,跑去台銀了......

客戶也說明,到時本利攤,會讓他財務壓力擴大,他要減輕壓力,而我給的建議:

1.賣出其中一張保單停損,把貸款還掉大部分
2.將高配息的基金部分轉為累計型

而經過我規劃之後,客戶來分行都先找我而不找理專(囧)。

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