我的答案是「不建議」,因為雖然高鐵是「獨佔」事業,而且目前最大股東是政府(占比64% 以上),但這僅僅代表它倒閉的機率低(前提是中華民國政府沒有倒閉或倒債的情況之下),而非表示可以拿來存股。
一般的「存股者」,通常是指股票只買不賣領股息,股息再投入投資的投資人,那高鐵這種大部分的時候都不發股息的公司,為什麼要拿來存股?
高鐵從2007年以來幾乎都沒發過股息,今年是第一次。
資料來源:Goodinfo台灣股市資訊網
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4、價值投資法:現在價格太高了,而且不是我的菜!
艾蜜莉定存股的選股標準是:
(1) 上市 10 年以上的績優產業龍頭股
(2) 年年賺錢
(3) 年年發股息
以這樣來看,高鐵實在不是我的菜。不太適合價值投資!它是興櫃轉新上市股,近9年中有4年是賠錢的,就算2011年之後開始轉虧為盈,EPS也只有在0.25~1.39元左右,算不上什麼賺錢的生意。
而2015年EPS(每股盈餘)大躍進的原因,是因為「高鐵財政改革」:
(1) 政府將過去積欠高鐵的敬老愛心票補貼金一次還給高鐵,但這只是一次性的。
(2) 2015年下半年認列「返還站區地上權折減回饋金利益」,這一樣只是一次性的。
(3) 先減資六成打消部分虧損,再增資300億,因此用「加權平均股本」算出來的EPS是7元,但以「期末股本」算出來的EPS才3.7元。
用EPS法估價: 超過24倍本益比,太貴!
2016年上半年:
高鐵營收200.45億元
稅前盈餘26.64億元
EPS 0.4元
如果下半年EPS和上半年差不多,2016年全年EPS為0.8元左右,目前的價格19塊多,超過了24倍的本益比,有點貴!
更何況高鐵歷年EPS忽高忽低、沒有穩定性,用EPS法來估價也是不適當。