央行之所以實行負利率，目的是鼓勵民眾把銀行存款提出來花。只不過上有政策下有對策，既然錢存在銀行反而要付利息，存戶乾脆把錢囤在身邊。近來日本出現一個怪現象：保險箱賣到缺貨，就是人們在家裡囤積現金所造成。
為了避免民眾囤現金，近來歐洲央行又表示可能廢除五百歐元面額紙鈔，美國前財政部長桑默斯（Larry Summers）也表示，各國央行應廢除大面額紙鈔。有些人解讀央行的思維或許是：推負利率既然導致人民囤積現金，那乾脆把紙鈔廢掉，人們沒有現金可囤積，存在銀行又要付錢，乾脆花掉好了。
不過人們不可能乖乖就範，紙鈔是最容易變現的交易工具。即使人們不能囤紙鈔，也有其它容易變現的交易工具可選。近來黃金價格上漲，就是這個道理。央行能做的只是廢除紙鈔，它不可能廢掉人們日常交易的所有工具。從這個角度看，負利率不可能達到「刺激民眾消費」的目的。它的結果就是使人們追逐其他價值儲藏工具，這些工具的價格將因此上漲。央行再有權力，也無法逆轉經濟規律與人性，這就是負利率告訴我們的道理。