財經新聞天天有，政府常常放利多，約翰之聲為你解讀這些消息背後看不到的「真相」。
來源：artist in doing nothing@flickr, CC BY 2.0
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聯準會（Fed）主席葉倫（Janet Yellen）在台灣時間3月20日宣佈，將繼續縮減量化寬鬆規模，並暗示可能在明年中升息。如今美國經濟已走出谷底，這意味著過去打壓美元來刺激通膨與經濟的聯準會，將開始轉向作多美元。
但美元強，新興市場就一定慘？答案是：不一定。
把時間回到去年四月，當時即將卸任的前聯準會主席柏南克，因在公開演講中放話，將會逐步回收QE資金，引爆一波長達兩個月的資金回流潮，其中受最慘烈的就是東南亞股市與貨幣。
美元VS新興市場，就像是翹翹板，這樣的刻板印象來自1997到1998年的亞洲金融風暴，當時的確是東南亞國家經濟不佳，導致外資撤出，隨後美國科技泡沫出現，美元不斷升值，因而把這樣的關係認為是連動，所以當隨著聯準會逐漸縮減貨幣刺激措施啟動，一般認為東南亞前景比北亞和已開發市場黯淡。
但金融市場卻沒有絕對的公式。因為經過將近一年的震撼教育後，沒想到今年至今表現在全世界名列前茅，「華爾街日報」（WSJ）報導，印尼、菲律賓與越南基準股市指數今年表現優於所有其他亞洲主要市場，全球只有少數歐洲市場勝過它們。今年印尼盾兌美元升幅世界第一。
今年，不會是1997年，可從基本面來看：首先， 東南亞財政結構已大幅改善。
回顧，當時亞洲金融海嘯的成因是因為外資熱錢大量且快速的抽離，導致匯率狂貶，進而造成國家財政崩潰。從債務佔比來看，1993到1996年，當時東南亞國協外債佔比從100%飆升到160%。