從最新的財經時事和民生政策出發，從中發掘正確的投資與理財觀念，並且以統計數據為基礎，即使是小資族，也能擁有投資理財自主權，決策可以有所依據，而不是人云亦云。 作者為台灣大學生態學與演化生物學研究所博士候選人，經營USA STOCK的美股投資部落格，討論指數投資、價值投資等各種投資哲學與資產配置方法，目前為PTT全方位理財規劃顧問討論板以及海外投資板兩個板的板主。
Q：近期因為聽聞某個朋友和外國人合夥投資美國可可、玉米、大豆等等的商品期貨，每個月都有10％的獲利。目前我有投資了一口，已經連兩個月都有獲利，想再繼續投資。其實在我心中認為這種獲利這麼高的投資，實在很不實際，想請問，世界真的有這麼簡單的賺錢方式嗎？
A：在不考慮交易成本的情況下，期貨是一種零合的遊戲，贏的人所賺的錢，總和會等於輸的人所賠的錢，中間不會有價值的創造。所以如果有投資人賺到了一萬元，這一萬元一定是其他參與者所賠掉的。
那麼，誰會贏誰會輸呢？期貨其實的玩法很簡單，看漲或看跌而已，看對了就贏錢，看錯了就輸錢。但是怎麼樣才會看對，可就不簡單了。當然，就像是丟銅板然後猜正反面，一定有運氣成份的存在，如果要長期穩定的獲利，肯定就不能只靠運氣成份。
假設所有參與者都憑運氣來玩期貨，那麼長期下來的平均就會跟丟銅版一樣，一半贏、一半輸，沒有人能賺到錢，也沒有人會賠錢，但是所有人都不斷付出交易成本，就變成所有參與者都有損失，只有期貨商賺到錢。
該怎麼做到每個月都獲利10％？你必須不能只靠運氣成份，而要靠比別人都更充足的資訊來作決策，更豐富的經驗來應付所有的突發狀況，以及更高竿的技巧讓你在最佳時機點進出市場。
例如，當所有人都不知道今年會乾旱的時候，你就先知道了，而搶先買進農產品期貨，因為你知道這些農產品期貨會因為氣候而減產，行情大漲。但是你也必須在適當的時間獲利了結，不然可能因為當大家都知道農產品會減產，所以政府下令今年暫停使用農產品提煉生質燃料，導致農產品供應過剩，行情反而下跌。
很顯然的，這絕對不是一件容易的事情，如果每個月真的有10％的獲利，一年下來年報酬是120％，巴菲特過去將近半個世紀的年化報酬也才只有20％。所以為什麼有這樣的獲利，還要分享給你呢？
看起來，你的情況比較像是遇到馬多夫騙局（又稱龐氏騙局）。也就是說，你放了100％的資金，每個月還給你10％，說是投資的報酬，而你連續領了兩個月之後就對這個投資不但放心了，還多了貪心，所以開始想要放進去更多的資金，卻忘記其實還有80％的資金還沒回收。
假設你一開始只放了100萬，領回了20萬，放心又貪心之後，可能就會一次放500萬，換句話說，對方只要花20萬元，就能換到你投資600萬元的信任，其實對「馬多夫」來說，是相當划算的，但是你其實並不知道報酬到底是怎麼來的，甚至你連資金到底有沒有拿去買所宣稱的期貨，都不清楚。
所以，我建議你，試著把本金拿回來，如果遇到了困難，大概就是遇到了騙局，或許你可能會損失原來投入而還沒機會回收的資金，但是至少沒有讓損失更擴大。而如果本金拿回來了，也別就以為沒問題，應該要好好搞清楚，報酬來源到底是怎麼來的？裡面有沒有什麼不合邏輯之處？
如果是投資，長期來看，波動的風險會被抵銷掉，所以冒著波動的風險而獲得報酬，這是合理的，但即使是二十世紀長期向上的美股市場，所能提供的年化報酬率也還不到10％，沒聽說過有每個月可以貢獻10％報酬率的投資工具或資產。
如果是投機，那麼當然報酬就有無限的可能，在期貨或賭場連續賭對好幾次，賺回120％一點也不稀奇，甚至槓桿拉高一點，一天就賺好幾倍也算常見。但是「長期」、「穩定」、「大賺」的投機，就從來沒聽過了。因此每個月能固定提供10％的獲利，當然不是完全不可能，只是發生的機率，恐怕比買樂透還低。
作者簡介_Buffettism (李柏鋒)
從最新的財經時事和民生政策出發，從中發掘正確的投資與理財觀念，並且以統計數據為基礎，相信即使是小資族，也能擁有投資理財自主權，決策可以有所依據，而不是人云亦云。作者李柏鋒，經營「USA STOCK」財經部落格，討論指數投資、價值投資等各種投資哲學與資產配置方法，現為線上課程《小資族理財的第一堂入門課》講師與「ETF投資學院」創辦人。