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摘要
1.波克夏自2011年買進並持有至今的DaVita，是一家洗腎血液透析公司，在全美共擁有2,700家洗腎中心，目前波克夏仍持有約3,609萬股。
2.台灣一直是全球洗腎盛行率最高的國家，本文阿格力特別挖掘並分析4檔洗腎概念股，分別為：杏晶、佳醫、邦特、濟生。
邦特2022年全年營收繳出20億1,000萬元新高的成績單，且全年EPS繳出7.12元亦創高，這也正式宣告公司揮別新冠疫情利空並重返成長。另公司斥資約15億3,000萬元在宜蘭科學園區興建新廠房，預估2024年完成認證並加入投產，從資本支出不難看出公司派對未來營運的積極布局。
濟生》新式洗腎濃縮液
有助推升毛利率
提到洗腎概念股，很少會聯想到濟生（4111），公司主要產銷注射液及口服製劑等醫療耗材，同時提供血液透析濃縮液、粉的代工服務。檢視2021年年報，可發現主力客戶包含杏昌、佳醫、百特等，並協助代工或經銷洗腎相關產品。
以佳醫說明其合作模式，濟生於2021年拿下佳醫的洗腎液、粉代工合約，佳醫則將產品應用於集團洗腎中心並負責對外銷售，經銷合約自2022年到2031年年底。另在2022年公司推出使用倍數45倍的新式洗腎濃縮液，對比銷售中的35、36.83倍可稀釋更多洗腎液，這也有機會幫助公司優化產品組合並提升毛利率。
以2022年前3季營收組成來看，注射及口服藥的藥品營收占整體63%為最高，而洗腎液為主的代工則貢獻34%次之。而濟生2022年EPS繳出2.7元、年增90.1%的佳績，毛利率自2021年33.29%成長至2022年的36.96%，確實不難看出新式洗腎濃縮液所帶來的營運貢獻。至於濟生2023年第1季EPS繳出0.33元、年減28.3%，要知道公司出產的洗腎濃縮液及藥品都可能出現季節性淡旺季，因此拉長觀察週期會來得更客觀一些。
台灣擁有享譽國際的半導體產業鏈，而洗腎業同樣是相當成熟的產業，從杏昌代理儀器、管路耗材製造商邦特、濃縮液供應商濟生、洗腎中心佳醫均有各方之霸，若對投資高齡化商機有興趣不妨參考。
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小檔案＿阿格力
學歷：國立台灣大學生物科技所博士
經歷：股感知識庫產業分析顧問、商周財富網專欄作家
現職：PressPlay訂閱作家、數位出版公司負責人
著作：《我的購物車選股法，年賺30%》、《生活投資學》、《阿格力教你這樣存股就對了！》
作者簡介_Smart 智富月刊
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