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摘要
1.利空環境之下反而常會浮現投資契機，想挖掘具投資價值的績優股，最好的時機就是現在。
2.阿格力認為在醫療保健及半導體設備產業下有3檔股票值得注意：生達（1720）、佳醫（4104）、京鼎（3413）。
2022年初，在資誠發布《2022臺灣企業領袖調查》的數據顯示，台灣企業CEO有高達79%認為2022年全球經濟成長率將持續提升，前景展望非常樂觀。但截至9月底止，全球經濟表現不佳、通膨仍在惡化、股市跌跌不休，不少產業更高檔反轉、企業陸續出現財報衰退甚至虧損，導致投資人開始趨於保守。（編按：本文撰於2022年11月）
但是，在這樣的利空之下，反而常會浮現投資契機。若能從產業面、企業營收持續成長的角度切入，想挖掘具投資價值的績優股其實並非難事。就筆者觀察和分析，在醫療保健及半導體設備2大展望穩健的產業中，就有以下3家具成長力的公司值得追蹤：
生達》學名藥使用成長，帶動外銷營收提升
學名藥在全球使用比例愈來愈高，主要原因就是製造成本低廉且價格便宜，也讓各國政府積極採用學名藥治療病患。生達總經理范滋庭曾表示：「美國政府因為使用學名藥及生物相似藥，在2019年到2020年期間節省近235億美元的醫療支出。」而生達（1720）在今年7月的法說會中提到，公司的外銷營收自2020年7億6,900萬元成長至2021年8億8,800萬元，均顯示生達是全球學名藥需求成長的受惠者。而這成長趨勢今年仍持續，生達今年9月單月營收5億7,700萬元、前9月累計營收42億6,800萬元，均創下歷史新高，不難發現集團營運動能有多麼強勁。
除學名藥之外，生達旗下轉投資事業體非常多元（詳見表1），包含專注經營保健品的生展（8279）、原料藥廠生泰（1777）、連鎖藥局佑全，以及2022年甫成立研發新藥與高毛利學名藥的和耀生技，都讓集團更有底氣度過無預警的營運黑天鵝。舉例來說，2021年5月生達及旗下的生泰同時發生廠房火警導致營運停擺，但生達全年每股盈餘（EPS）3.95元（年增率34.8%）、2022年上半年EPS繳出2.25元（年增率7.1%）的表現，在在顯示營運多角化經營的重要性。
佳醫》洗腎中心龍頭，受惠高齡化商機
2021年《台灣腎病年報》揭露，國內血液透析盛行率自2000年從每百萬人口1,449人增加至2019年3,679人；另透析盛行平均年齡也從2000年57.8歲提高到2019年的65歲，由此可看出人口高齡化與洗腎商機成長呈高度相關性。
觀察國內洗腎中心龍頭佳醫（4104）的營運近況，2022年9月營收公布6億4,300萬元、年增率16.67%，表現俱佳，這也呼應洗腎商機持續成長的產業利多。另外值得一提的是，受到中國洗腎市場競爭激烈難以擴張，近年集團逐漸退出中國洗腎市場，這也代表公司派相當重視營運風險。
然而，中國失利並不影響集團走向世界的企圖心，日前佳醫在馬來西亞買下的洗腎藥水工廠，雖一度受到疫情干擾而停滯，但2022年疫情陸續解封後終於進入查廠申請階段。待東協洗腎藥水廠正式投產後，公司派預計將優先在馬來西亞、菲律賓等國家申請藥證，這將有機會成為佳醫下一波的營運新動能。而由於東協市場的經濟正高速成長，且至今尚無「集團級」的洗腎相關業者進入經營，若佳醫發展順利將有機會再次搶下東協洗腎龍頭。
京鼎》鴻海金雞母，來自美洲訂單需求強勁
根據國際半導體產業協會（SEMI）指出，全球前端晶圓廠設備支出總額在2022年將達990億美元的歷史新高，而2023年全球晶圓廠設備支出仍會維持近千億美元以上的高水準表現。從全球龍頭半導體製造設備商應用材料（AMAT）的獲利來看，第3季營收繳出65億2,000萬美元（年增率5%）的成績單，確實受惠全球半導體設備資本支出的高度需求。