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摘要
ETF是當今的投資顯學之一，人人滿手ETF的情況也隨處可見。不過ETF這類商品雖主打擁有「分散風險」的特性，但不代表空頭時能「抗跌」。換句話說，如果是想累積資產，投資ETF固然很好，但也要規避「下跌風險」。
除了股債配置，還要增加「避險組合」
這幾年大家常常看到，股債同時漲跌，連帶各種資產起伏，你會不會覺得有一件事很奇怪？明明熱錢一直變多，市場也持續在投資，到底是流到哪裡去了？
其實這些錢並沒有消失，而是進入「避險資產」，而股市就有一些避險型態的產業族群，如果你把前面7成電金族群砍掉，稍微觀察一下，占比排在後面的產業，自然有感。
首先我先列出幾個族群例如通信網路、光電、營建、食品，包含先前我發文說過的生技股＜2025盤爛看生技股還有效益嗎？藥華藥、順藥值得你關注！＞當你看到盤不好或盤整，除了看一些基本資產變動，也記得去對照這些中小型產業。
注意，我是指「產業」而不是中小型股，因為台灣中小企業，實際上有大部分都是電金族群相關，否則也很難存活超過5年，所以我們應該配置的是「非電金的中小型股」，這代表公司不用靠主流產業趨勢，也能自己走出一條獲利的康莊大道，通常活久了，有賺錢了，自然有機會獲得主力青睞，你也不用整天用一筆小錢在那邊猜漲跌，又總是被主力打臉。
想想看，主力跟散戶都是對做的，為什麼你進場了，大戶要幫你抬轎？大戶之所以是大戶，就是因為經常殺散戶割韭菜，如果散戶一直贏錢，那大戶就等於一直虧錢，散戶就會變成大戶了。換句話來說，你要具備「大戶思維」才能贏錢及避險。
前面已經說了，台灣人有95%都有ETF，既然這是已經確定的事實，那麼避險就有其必要性，如果你願意投資個股的話，可以研究一下產業龍頭，先列出來放在下方：
通信網路：中華電（2412）
光電：大立光（3008）
營建：興富發（2542）
食品：統一（1216）
生技：藥華藥（6446）
圖3：00921投資組合
如果以ETF基金角度來看，有一些等權重的基金可以考慮，例如兆豐台灣產業龍頭存股等權重ETF（00921）。
直接看到最新的持股狀態，明顯跟其他ETF有差異吧？其他種類居然持有52.25%！這代表這些股票族群性太小，通常屬於冷門股，但產業又屬於龍頭，所以00921就到處布局配置。
另外我把產業組合的「非電金」占比框出來，包含前面說的大盤避險族群都納入了，而且種類更多，這些避險族群占比整體資產超過8成，而台積電當然也是產業龍頭之一，但人家遊戲規則就是「等權重」、所以只買3%，並沒有出現像是0050的疑慮，台積電實際占加權指數權重4成，卻買到整體資產的6成。
全球資產結構不同，投資就不能只是無腦空手留現金
最後整理一下思緒，這邊說的風險配置，根據筆者過往投資經驗發現，主力在拉抬市場時，總是不按牌理而出，這樣才能每次都把散戶當作韭菜割，但資金依舊會在股市之中，畢竟股房才是真正長期上漲的資產，所以無論是個股配置或ETF基金配置，這邊的重點都在防範下跌風險，甚至提早卡位主力可能進場拉抬的族群，所以不用看績效，配置這類型的資產是以大資金「無預警流竄」作為出發點。
什麼時候上漲？其實也不知道，但如果大盤下跌或者風吹草動，那麼這種避險族群就有機會發揮作用，因此多頭績效的重點依舊是原本大部位，也就是大盤ETF。
你可能也會思考一件事：「既然資金都在大盤或電金族群，該殺還是會殺啊，何必配置呢？」但有時候進入真正的長期空頭時，這類型的族群反而會吸引主力大戶的避險資金流入，這至少可以緩衝下跌的幅度，讓你投資起來不會這麼心驚膽顫，雖然理性上投資就是要長期在市場內（筆者也是超過10年都將所有資金放在市場內，獲得豐厚的報酬），但畢竟敢這樣的人還是少數，因此配置不同族群的股票，如果在崩盤還會上漲，至少心會比較安一點，也不會把手上大部位砍光，最後又錯失市場無預警反彈的行情。
再提一個實際案例，川普前一任期漲最多的是科技股，這大家都很清楚，但你知道漲幅第2多是什麼嗎？答案是「網通族群」相關，網通包含網路、資通訊、資安相關，而台灣龍頭就是中華電，所以川普帶動股市震盪中又維持多頭上漲，網通跟著避險意識而受惠上漲，似乎也不是多奇怪的事情。
再說到熱錢變多，當市場有這麼龐大的資金量及負債時，還錢或將資產贖回現金就不是首選，而是考量更具有成長性的資產或績優股，這也是為何冷門股或非電金的特定族群長期也是持續上漲的主因。
而且遇到經濟蕭條，各國政府已經吃到無限撒錢帶來的紅利，已經上癮了，你覺得崩盤走空的時間還會像過往這麼久嗎？
既然ETF都無腦投資了，花一點時間來思考投資風險及配置性，也是一種腦力激盪，才不會真的無腦投資到變笨，投資人理論上，應該是愈投資要愈聰明才是。
本文獲「玩股網」授權轉載，原文：分散投資不代表抗跌！投資大盤最適合避險ETF是00921？
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