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摘要
市場普遍認為，美國聯準會（Fed）距離正式降息已不遠，不少投資人認為在利率循環開始前布局債券ETF，有望能做到債息、價差兩頭賺，不過利息與價差真能吃得到嗎？布局債券ETF，背後的3大迷思得先看懂。
距離聯準會（Fed）9月的預期降息時間愈來愈近，你「卡債」多年了嗎？還是準備要來當美國政府的債主呢？
大家都說降息在即，不管有買還是沒買的，至少都要參一腳，才能享受到債券大多頭行情，除了穩定領息之外，降息後的市場資金也可能湧入債市，有機會拚到價差。
讓我再問一次，你買債券是為了什麼？
只是期待降息的上漲，如果真的動機是如此，那麼這樣的原因非常弱！
因為降息期間，投資商品可不只是債券上漲而已呢！股市、房市才是最兇的爆發資產，否則2020年Fed直接暴力降息歸零，怎麼沒人大買債券？反而是恐慌地看著股市、房市爆衝？但也不是都沒有，例如富邦金（2881）、國泰金（2882）、開發金（2883）、潤泰新（9945）這些債券型金融股或相關族群，受惠股債房大漲而不斷處分資產，帶動EPS跟著創新高。
其實很多人都不太懂「債券」是什麼，這邊首先說明一下，現在市場說的債券主要是「美國政府公債」，因為那是美國背書，倒債風險當然是最低，所以不只是台灣壽險業大買，全世界資金都在買美債，但這些機構是在資產配置，而不是搞價差而已。
對於一般人來說，如果只是想吃豆腐而已，那麼你必須思考3件事情。
第1件事：配息縮水
很多人只有債券穩定領息的認知，但疏不知那些利息其實會跟基準利息浮動；簡單來說，債券利息會跟著市場利率行情走，所以現在升息末端，債券ETF持續買進升息期間的高殖利率債券是很棒，但接下來如果遇到降息循環呢？當然也只能買進利息縮水的債券。
如果降息循環愈長，這就會導致債券ETF買進更多低利率債券，這長期就會讓債息縮水，所以大家說的穩定利息這件事情沒錯，但重點是利息會減少，這件事就很少人提了。
第2件事：不一定能賺到價差
專家都說債券穩了，2023年絕對是降息啟動的開始，2022年先卡位債券就對了，到時候可以領息又賺價差。
結果就是你知道的，買在高點直直落，愈晚買的人、殖利率愈高，所以「反彈價差」也不一定，畢竟市場隨時都在變，Fed也在2023年早就想降息，結果總經數據不允許，2024年又一路拖到第3季才出現第1次可能降息的機會，這也等於折騰了2年。
如果一直早早進場就只是等待價差，那麼非常抱歉，你不只買高點，連通膨都沒辦法對抗，等於有多重壓力。
第3件事：資產配置
說到有錢人持有債券，那個也只是人家的資產配置一環罷了，平時屬於避險部位的其中一個選項，主要並非期待債券能上漲，而是穩定領股息為主，加上債券漲跌難以預料，買進之後也是長線投資，上漲就當作碰運氣。
不然如果債券這麼棒，為何股神巴菲特都沒買？而是推薦大家買進大盤ETF？他頂多就是玩一點短債而已，至於台灣身家破億的有錢人買債券，也只會買到總資產的1成多，反觀股票、房產、現金則分別配置2成以上，所以有錢人都是「配置」債券，而不是想靠債券翻身或賺價差。
如果你能接受上面3點，再來考量布局債券，也要記得衡量自身的投資策略，才不會因此而失去更多投資機會。
本文獲「玩股網」授權轉載，原文：債券ETF三大迷思破解！關於利息與價差的秘密...
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