摘要
降息前夕，投資人預期債券會上漲，但所有的債券都能買嗎？投資等級債與國債有什麼差別？該怎麼選債券ETF呢？3檔長天期美公債ETF值得注意。
而這也很好了解，當經濟衰退來臨，投資人肯定會希望現金為王，任誰都會擔心企業是否能挺過經濟衰退，更不用說持有他的債券了，尤其當這些債券也不是AAA級的債券時更不用想像，所以現階段投資人若想買投資等級企業債、非投資等級債，一定要仔細注意全球市場（美國）是否能成功軟著陸。
「美公債」抗風險又具備價差空間
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投資人可以用最近的COVID-19以及2008年的雷曼兄弟來看，從上圖可以很輕易地發現，當面臨系統性風險時，美國公債走勢與投等債走勢完全不同，兩者在經濟衰退來臨時：投等債報酬回吐，國債則是豈到抵禦風險的作用，繼續向上攀升。由於市場對美國國債的定義一直都是無風險商品，這點就與其他債券有著比較大的差異。
降息的關鍵因素：就業市場
而就過去而言，一般來說美國零售數據開出或是GDP好於預期時，通常美債殖利率就會開始攀升，然而上週很不一樣的是，美國第2季GDP明顯優於預期，但美債殖利率卻沒有任何攀升，這說明了什麼？
其實就是指，當降息預期明確後，通膨的數據就不再有巨大的影響力，聯準會不會再因為好的經濟數據而擔心通膨去影響降息的預期，因為現在的降息預期已經不是建立在經濟數據與通脹數據上，而是更貼近於就業市場與失業率上，當降息預期愈來愈明確時，就很難撼動債券市場的走勢。
市場現在關心的是降息的幅度而非降不降息，當降息幅度愈大，代表經濟愈有可能出現問題，經濟愈有問題對於股市來說就有愈大影響，這時候透過國債或是高評級的債券去獲得債息與風險保護，是很好的時間點。
總結來說，影響購買哪種債券的核心關鍵在於對未來「經濟會不會衰退」的答案，這也是投資人需要持續關注的重點。
3檔長天期美公債ETF：00679B、00687B、00931B
若以台灣債券ETF的總費用來看，其實相對國際債券ETF費用來的高，投資人若真有意願投資債券，不彷將目光鎖定在美國公債ETF上，以下提供3檔值得觀察的美國長債ETF供投資人參考研究。
3檔台灣買得到的美國長債ETF
ETF名稱（代號） | 規模（億元） | 屬性 | 配息（元） | 單季殖利率（%） |
元大美債20年（00679B） | 2,433 | 長期 | 0.35 | 1.10 |
國泰20年美債（00687B） | 1,769 | 長期 | 0.34 | 1.07 |
統一20年美債（00931B） | 261 | 長期 | 0.14 | 0.89 |
整理：股股知識庫 |
相對於高股息ETF，債券ETF領的是債息，只要發債國家或是企業不違約，都會每期固定支付債息，但不像股票股利，債券的利息是固定的，換言之影響債券殖利率的是債券價格本身的變化，如今正值停止加息末端，債券價格雖然已經反映降息預期起漲，但在未來開啟降息後，債券價格仍會有空間持續向上，更別說目前美國經濟陷入衰退疑慮造成的風險，千萬要注意不要傻傻以為所有的債券都能抵抗衰退風險，避免賺了債息卻賠了價差。
本文獲「股股知識庫」授權轉載，原文：降息前夕不是所有債券都在漲！投資人：專注美公債ETF 00679B、00687B、00931B
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