ETF在台灣發展數十年，如同鴨子划水，卻在近2年內由配息型ETF奮力崛起，成功營造出股票型ETF的熱浪，尤其是配息型ETF更是令投資人趨之若鶩。
一個現象的發生必然有其時代背景的因素，高股息ETF就是乘著供應鏈超額備貨所產生的企業獲利創高的牽動，再加上今年度「AI」這2字的推波助瀾，成就了投資人對「配息」的完美期待。
在台股股票型ETF的基金規模的排序中，除唯二的2檔指數巿值型ETF（0050/006208）外，悉數為高股息ETF。依基金規模作降冪排序：0056>00878>00929>00919>00713，而其中元大台灣高息低波（00713），因成立時間已屆6年，規模也來到400億元以上，然而其日均交易量實在難以與前者4名做比較。在基金規模及交易熱度上很明顯的元大高股息（0056）、國泰永續高股息（00878）、復華台灣科技優息（00929）及群益台灣精選高息（00919）已是台股高息ETF的領先群，且後進者無一能望其項背。
筆者的投資組合主力並不在股票型ETF，而我們卻也不否認ETF乃至於純指數型的ETF確實相當程度適合正在努力工作累積資產的上班族作儲蓄性的投資。
我的讀者問我：如果在高股息ETF中選擇一檔做投資，我會選擇那一檔？
這篇專文有2個主題：
1.如果在高股息ETF中選擇1檔做投資，我會選擇那1檔？
2.以上述4檔高股息ETF的成分股作為選股池，我將組建1個投資組合，實際下單做買入，以1個小規模資金的真實交易來與此4檔高股型ETF做績效比較。
高股息ETF的選擇
要在4檔ETF中做選擇並不困難，我們把基本資料表列出來，即可搭配每個人自己的投資性格作成選擇了。
4檔高股息ETF基本資料
由上表，我們大致能觀察到以下幾項要點：
1.基金規模較大者：0056及00878已不分軒輊。
2.0056於2022年內扣費用0.86%，此4檔應該以尚未揭露的00929總費用率最低，因為00929換股頻率1年僅1回。
3.配息頻度：00929為月配息，這是比較具有特色的賣點。
4.參考殖利率：目前以有限的訊息來看，00919已派發的殖利率計算成年化數值後，是最高的。
5.選股邏輯：請自行參考下表，理論而言愈是新發售的ETF產品會排除舊產品的缺點並納入消費者的需求，然而也並非最新發售的ETF就是最好。投資工具有實績印證也是不容忽視的。
4檔高股息ETF成分股
上表或許是比較有爭議的數據，僅作為不同層面的參考。上表僅代表性將4檔ETF其Top 5的成分股做列示，並列出2023年度除息前殖利率及2023年10月6日收盤價計算去年息殖的殖利率。
1.假若明年度的配息值同今年，所有ETF均呈殖利率下跌趨勢，代表ETF之成分股的股價均已墊高。
2.雖然僅以Top 5成分股作代表，但成分股的平均殖利率均低於ETF本體派發的殖利率乃正常，因為ETF將資本利得也作為股息派發了。
3.2023年幾乎絶大部分電子產業的獲利均遜於2022年，此意即2024年度的配息將低於2023年度的配息，這將是必然的現象。
4.在上表中的00919成分股長榮及陽明，其單一年度超高殖利率將不能作為未來任何相關殖利率的參考。
我對此4檔ETF的選擇為何呢？
如果我欲在此4檔ETF中做一選擇，我將會選擇0056進行中長期的投資，理由如下：
1.0056具最長年份（16年）的穩定實績，近期又因應巿場需求改為季配息且納入平準金機制。0056的成分組合最多元，有爆漲的AI股、有業績衰退的電子股也有獲利自谷底翻揚的金控股。
2.00878的成分股組成雖然與0056重疊性高，但0056有更長時期可受公評的實績。
3.00929目前看來實收成分股的股息是最穩健的，00929的配息看不到經理人過多修鑿的痕跡，算是難能可貴。不過00929仍有過傾於科技股的特性，畢竟00929的定位是「科技優息」嘛。
4.00919在定位上即是鎖定了精準領息的策略，看到股息率夠高就上，所以自然就買入長榮和陽明了。年末則是評估來年誰的股息高，再做一次換股。滿滿都是為了領息而領息的味道，00919對於喜歡此種品味的投資人確實是不二的選擇。不過是否存在領了股息、賠上價差的風險，也是投資人不可忽視的。
在此補充一點，曾經不只一位朋友希望我少提ETF的成分股，持論是：你管成分股殖利率多低，只要ETF殖利率高且績效貼近追蹤指數就是完美的演出了。
這問題點出了ETF殖利率往往高於成分股的事實，因為ETF交易獲利的資本利得可以拿來配息嘛。
筆者的論點是：拿資本利得來配息將徒增ETF配息穩定性的波動，何不把資本利得留在ETF的淨值中，讓淨值隨著時間提升，嘉惠受益人的資產部位也益於投信公司的經理費收入呢？
在筆者的認知裡，仍然認為ETF只是一個投資組合的軀殼，ETF的靈魂始終在其成分股。成分股營運不振，ETF將不可能繳出亮麗的成績單。
關於ETF的合理價
巿場上多數存股ETF的投資人追逐著穩定配息的ETF，並且以單次配息來年化全年配息，並以5%～10%的殖利率來反推ETF的合理價或便宜價等。我們不能說在投資人的角度這種算法完全錯，但至少錯了90%。