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摘要
1.聯準會上一次激進的升息是2003年～2006年，用了3年時間升息，還是為之後的金融海嘯埋下引線。這一波通膨最高達到9%以上，聯準會卻只用了1年的時間就升息500個基點，所以現在聯準會暫停升息，很可能是先觀察數據的變化，避免市場反應過大。
2.6月Fed利率決議時，鮑爾對媒體說：「因為快到目標，所以該減速避免衝過頭，但減速並不意味停下。」暗示了今年還有再升息2碼的可能性，同時也要小心聯準會在暫停升息的背後，是不是還有其他意圖或東西想隱瞞。
點陣圖出乎意料，小心更大的未爆彈
再拉回6月Fed利率決議，鮑爾不僅對媒體說：「因為快到目標，所以該減速避免衝過頭，但減速並不意味停下。」也暗示年內還有再升息2碼的可能。根據Fed點陣圖顯示（詳見圖2），18位決策者中有12位認為到年底利率將達到5.5%～5.75%或更高，這暗示在今年接下來4次的決議中將有很高機率再次升息。
「要關注聯準會的動向，2021年初有通膨跡象時，聯準會還聲稱這是暫時的，直到通膨真的爆發後才改口並有所作為，要小心聯準會在做這決定（暫停升息）的背後是不是還有其他意圖或東西想隱瞞。」朱岳中提醒道。
股市仍火熱，當心短線熱過頭！
他進一步分析，今年美股與台股的表現，主要來自AI題材帶動科技類股大漲而走多，但撇除AI相關題材，股市並未如所見般欣欣向榮。因此，整體經濟是有隱憂的，或是也是Fed在通膨明顯放緩就先暫停升息，以免步入衰退。
「AI這把火若能持續燒，那有可能逆轉美國衰退的劇本，但若AI發展不如預期，那就要當心了！」朱岳中說，因為目前美國債券殖利率仍呈現倒掛，以過往50年歷史經驗，通常將走向經濟衰退。而有末日博士之稱的魯比尼就指出：「僵固性通膨與信貸緊縮，注定了美國陷入衰退的命運，比起軟著陸我更相信硬著陸的到來。」
由於道瓊指數目前僅和去年高點相去不多，費城半導體指數的30檔成分股中，只要不是與AI相關題材的，走勢都較不佳。且目前費城半導體與納斯達克兩大股市也都因漲幅較大而在高檔震盪，若沒有搭上這波漲勢的投資人可先觀望，避免買在波段高點而陷入窘境，而手上若是持有AI相關題材的飆股，則建議可伺機部分獲利了結。
本文僅供研究參考，並無推薦進出之意，投資前請先行審慎評估、自負盈虧。
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