時下蔚為風尚的ETF投資吸引著無數投資老手和投資新手共襄盛舉。今天我們藉著對國泰永續高股息(00878)的評價,來聊聊小股東對ETF的投資觀點(編按:本文撰於2023年1月26日)。
我們保守的評價00878於2023年H2至2024年H1的4季配息總合可能低至0.8元,16元以下買進可享有5%以上的殖息乃是長線投資人合宜的成本價。
ETF(Exchange Traded Funds),顧名思義:ETF的Fund,它就是基金。沒錯,ETF同投資人20年前所熟知的股票型基金、海外基金、債券型基金均相同,它們都是基金。一種把錢交給經理人,由經理人幫我們投資的機制。然而又怎麼會傳統的共同基金不再受到巿場青睞,而ETF卻成為巿場新寵呢?
原因無它,即是費用問題以及主動投資這兩大因素埋葬了共同基金的巿場。
傳統的開放型股票基金,動輒3%~5%的管理費用,投資人往往在拉長投資時間後發現,所有的績效幾乎被投信公司的經理人費用及基金管理費消耗殆盡。另外就是主動式選股亦是為人詬病的一環,經理人團隊的操作性格及風險預判很直接地影響了基金的投資績效。
反觀目前的被動式ETF,其費用率大大降低,且被動投資使得績效更接近巿場。ETF的投資風險相對之下更為可控,且績效可被預期。此乃時下ETF大行其道的基礎原因。
時至2023年初,於台股掛牌的ETF已達數百檔之多,各種款式均有。對投資老手而言,現代年輕人是幸福的,投資工具愈來愈豐富,資訊也愈來愈完整。
然而時常在各大論談見到「退休金全押ETF」、「定期定額無腦投資ETF」、「ETF帶給我財務自由」…等等。如果賺錢如此容易,懶人投資可以簡單致富,那麼我猜想通膨應該降不下來了。
在「小股東的大投資」園地裡,倡導著積極投資降低成本以及擴大部位的投資主軸。今天就用我們的視角來看一遍台股ETF熱門款00878基金。
國泰永續高股息(00878)介紹
00878的投資策略是明確的,字面意思即明示「永續」和「高股息」。銷售對象即是投資族群裡最龐大的「存股領息」一族。
00878追蹤MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數,也就是說00878就是必須被動地買這指數的30檔標的。
對投資人而言,關注什麼呢?應該就是「價格」以及「配息」這2項最關鍵的信息吧!
欲分析一檔ETF可比分析一檔個股難多了,因為想要清晰地掌握00878的未來,就必須把這30檔成分股的營運狀態抓的緊緊的。你說累不累人?又有哪位投資人這麼做?所以面對ETF,我們選擇化繁為簡,把最複雜的事情以最簡捷的方法視之,就看他的配息率來決定投資與否。
00878近2年來平均6%以上的年化配息率,數字會說話,這已經令不少投資人為之臣服了。
00878近2年配息狀況
所以結論是:00878近8季平均配0.27元/平均年化殖利率6.04%,只要00878股價低於18元,我們可以買進,享有每季0.27元/年化6%的殖利率?
00878於2022年12月收盤價為16.72元,年化殖利為6.5%,可以押注身家買進嗎?
這個結論看似合理,實則危險。如果巿場上有年息6.5%的安全標的,那麼那些死槓著台積電不到2%殖利率的資金,他們是怎麼想的呢!
不過我們也不是潑冷水專家,讓我們務實地來一起探索00878的未來。
我們一樣探討2個面向:價格及配息。
00878價格合理嗎?
ETF的成交價格在效率巿場來看會接近淨值或者小幅折溢價,而ETF的淨值即由其成分股巿值所決定。我們比對00878於2023年1月份持股3大權重股(華碩、仁寶、聯強)做比較,00878自2022年高點至2022年未跌幅為18%,前3大成分股同時期跌幅10%~28%不等,平均值剛好也跌18%。
我們可以得到一個信息:00878的淨值和股價已經充分反應其成分股的巿值變化了。
00878股價反應成分股股價變化
00878配息預估
這一部分是不容易精確評價的。部分投資朋友可能會認為00878每季都有穩定0.27元0.28元的配息?這想法是過於樂觀了。ETF的配息可能來自以下:成分股股息、財產交易所得以及收益平準金。我們分別探討如下: