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在連續好幾間銀行爆出危機後，聯準會終於刪除了「持續升息」（ongoing increases），市場解讀為升息週期進入尾聲，至少不會再像去年激烈升息。但在這個升息趨緩但還未停止，還不考慮降息的過渡期，不管是投資指數或個股，都還充滿不確定性，短線操作盤整多趨勢少，長期投資可能踩到無法配息（或配太爛）的雷，整理觀望氣氛濃厚。
倒是從去（2022）年底開始，美債ETF成交量開始活絡，光是元大美債20年（00679B）目前受益人數就達8萬8,000人，月增12%。奇怪，去年不是傳說中百年來才第4次的股債雙跌，銀行跟壽險業都重傷，怎麼債券ETF卻熱了？
元大美債20年（00679B）相關資訊
升息與債券的關聯
「債券」是一種固定收益投資工具，是由發行者（政府、企業等機構）發起向投資人借款來募集資金，投資人購買債券，並根據協定收取固定利息。所以債券通常會有固定的到期日，讓投資人不只可以收取放款的利息，在一定期限後還能拿回本金。
根據債券償還的期限，還可以分成「短天期」與「長天期」的債券。短天期的債因為還款的不確定性較低，利息也相對長天期要低。問題就出在2022年內短期快速升息，當短天期公債利率快速上升，大於長天期公債利率，就會發生「殖利率倒掛」的現象。
從「債券投資人」的角度，如果短債可以更快把本金拿回來，利息也差不多，為什麼買長債？於是長債失去了吸引力，讓靠長債短債價差來賺利差的金融業者、壽險業者，跟著大失血。危機要等到短債利率回穩，甚至轉往降息才有可能緩解。
但是從「現金流」的角度來看，長債雖然因為升息而價格愈來愈低，但收益是固定的，那豈不是愈升息殖利率就愈甜嗎？如果再選一些像美國國債之類的高評等債券，風險比股票更低，想想今年有多少以往的高殖利率股今年配得不如預期？高股息ETF怎麼可能不受影響？