聯電最近受到外資青睞，2019年12月5日股價來到16.55元，同時也是去（2018）年10月以來的股價新高，繼摩根士丹利看好台積電產能外溢，喊買聯電、世界2大概念股，里昂證券今天又出具「8吋晶圓產能危機」報告，也預測5G等拉動8吋晶圓供給吃緊，聯電股價受到大環境需求帶動水漲船高。
里昂此次將聯電從「優於大盤」升到「買進」，目標價由15.6元調到17.8元。里昂報告指出，28nm強勁的產能利用率復原能力將加速2020年股本回報率 （ROE）的改善。由於40nm以上製程已經滿載，預期聯電的業務在2020年之前的表現將相當不錯。
報告指出，到2020年8吋晶圓代工廠產能的供不應求將更加嚴重。主要受到4大需求帶動，分別是超薄型螢幕下指數辨識、5G智慧手機對PMIC的需求、CIS升級支援手機三鏡頭和四鏡頭，以及中國進口替代產品都是增加亞洲8吋晶圓代工需求的催化劑。
報告進一步指出，現在的市場狀況與2018年初類似，但是兩者有4個不同之處，分別是系統型客戶宏觀調控晶圓產能、三星產能逼近滿載、台積電在2020年缺口翻倍、汽車／工業需求還沒有導入，這些都代表供應緊張可能會更加嚴重並持續更長時間，並可能給供應鏈和5G產品計畫造成影響，里昂認為超額預訂是不可避免的，更關鍵的是5G需求還沒真正開始。
現在聯電的28nm產能利用率低於50%，但由於Anapass的OLED DDIC、三星的 ISP、聯發科的RF收發器等設計奏效訂單開始拉抬，到2020年中期聯電的28nm產能利用率可能會攀升至100%。報告提到現在28nm是聯電整體盈利能力的最關鍵因素，上一次聯電28nm擁有90%利用率的是2016年下半年。
除了對8吋晶圓的強勁需求外，聯電的80nm、55nm和40nm的產能都很緊。報告提到聯電40nm以上製程已滿載，因此取消2020年第1季所有客戶的折扣，甚至對某些較小TDDI客戶漲價。
聯電預估，第4季產能利用率將達近9成，其中8吋產能利用率約91%～93%，12吋產能利用率約87%～89%，晶圓出貨量估成長10%，平均單價將持平，預估毛利率約 15%，低於第3季的17.1%。聯電今年每股純益為0.69元，但明後年將上升到1.31元與1.76元。
現在幾乎所有亞洲8吋代工廠都在充分利用產能，報告預計2020年8吋代工廠產能的供不應求將比以往更加嚴重。外資紛紛喊買，聯電股價半個月來已經大漲13%。
本文獲「財經新報」授權轉載，原文：產能利用率將飆升，聯電暢旺到 2020 年