《趨勢篇》美股雜音多,適合進場嗎?

 《趨勢篇》美股雜音多,適合進場嗎?

美股近來雜音多:通膨居高不下、薪資上漲、勞動力短缺、供應鏈惡化、QE又將退場,投資人面對此情況難免心存疑慮:美股現在適合進場嗎?

美國企業獲利強勁復甦,美股後市看俏

根據彭博、PIMCO與Barclays Live資料,儘管目前雜音多,美國經濟向來能在經濟重啟循環下領先表現,目前現況亦是如此,加上美國企業獲利依然強勁,因此市場普遍持續看好美股未來表現。

從最新《巴倫周刊》秋季法人調查結果顯示,54%的受訪者認為未來一年內美股表現勝過其他國家股市,且超過三分之二的受訪者預期未來十年內,美股投資報酬平均年率約在6%至10%之間。

數據也能印證這一點。PIMCO指出,根據彭博、巴克萊的統計,在過去30多年裡,景氣衰退後的第二、第三及第四年,美股均繳出二位數報酬,表現遠遠優於投資等級債與10年期公債,主因在於美國企業在經濟衰退至復甦過程中所展現的韌性與獲利能力,增添投資人對美股的偏好,吸引資金進場布局。(詳見圖1)

圖1:美股在景氣衰退後反彈表現佳

三大趨勢發展,有利美股未來表現

此外,目前三大趨勢發展更有利美股未來表現:

1.消費重掌經濟動能。消費是推動美國經濟的最大動能,過去一年多來因疫情而大幅受創,但是隨著疫情受控、美國進入重新開放過程,人們重返辦公室、商業旅行增加、商業活動恢復正常,消費支出可望出現更持久的改善,PIMCO估計在商品需求成長觸頂後,美國經濟將由加速復甦的服務性消費領軍。(詳見圖2)

圖2:美國經濟成長將重由消費主掌

2.企業獲利強勁。根據FactSet至10月8日的統計,S&P500企業2021年第三季獲利預估年增27.6%,優於6月底預估的24.2%,將創下2010年第三季以來第三高增幅。

3.通膨雜音可望逐步消退。今年以來通膨持續成為各界討論焦點,PIMCO認為通膨升溫隨經濟成長之後而至是可預期的,受控的可能性很高,預期通膨將在未來幾個月觸及高點,出現停滯性通膨機會極微。(詳見圖3)

圖3:通膨可望明年觸頂

現在就透過美股增益基金布局大行情

儘管通膨率攀升、聯準會準備開始退場、供應鏈問題等短期內衝擊美企獲利的風險仍然存在,但將逐漸淡化,投資人可透過美股增益投資策略參與美股長期大行情。

PIMCO美國股票增益基金以非槓桿方式投資於股票指數期貨等工具,複製美國S&P 500指數,跟隨大盤走勢,以期創造優於S&P 500的報酬表現,並將另大部分資金,投入參與信用評等高的債券投資組合,爭取在固定收益投資中創造額外的收益率,是提供投資人參與美股的升級投資方案。

投資小叮嚀:留意供應鏈瓶頸後續發展、油價攀升對企業獲利影響















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