我比較有疑慮的反而是，一開始我投資的四年期目標到期債券基金幾乎沒了，取代的都是六年期的投資型保單。只要是保單，就會多了保單費用，尤其是壽險平台。若你很怕在六年投資期間發生不幸的事，又想把資產完整傳承給下一代，這是很適合的。但比較怕的是，銷售人員利用保險塑造出保證報酬率的形象來做不當銷售。
其實這在一般投資型保單早就發生這樣的事情，只要金融機構逼業績的方式不改，就算再好的產品，也可能賣給不適合的投資人。尤其投資人被高配息的產品胃口養大了，現在新推出的產品配息越來越高，評等越來越差，若再以保本的形象包裝，未來發生爭議的機率將會大幅提高。
我聽過一場投資印尼當地貨幣債的目標到期債，現在應該GG了，主講人超會講（慕名去聽的，學習一下），說什麼印尼債券利息高，而且貨幣未來可能會升值四成，當場感想是會買這產品的人應該是想要有穩定一點的報酬，怎麼會包裝出賺債息，但可能賠匯差的產品呢？不如買債券基金，還比較容易賺匯差。
因此目標到期債基金的概念絕對是好的，重點只在於債券投資評等，只要你看過我的文章，了解它的優缺點，若適合你的資金規劃，這是可以投資的產品。不過現階段我並不想加碼投資它。
談一下當初我投資這產品的動機，我是兩年前購買（台灣第一檔，當時我就認為這產品會熱賣），當初的背景在於美國處於升息的環境，股票感覺有些買不下手，債券投資也不適合，想留一些資金，等股市低檔進場，當時預估景氣反轉點可能在2019或2020，這產品到期日在於2020（四年期），剛好有資金能夠逢低買進，等待的期間也有還可以的利息可拿。現在利率慢慢來到高檔，若你有閒置資金，現在應該是要高築牆，廣積糧，準備等好的時機進場，而不是現在進場去鎖六年。
理想的狀況就是在於利率高檔時，例如優質公債或公司債長期殖利率來到5%以上，這時候進場去買長天期的債券，鎖住高檔的利率，長期持有，每年穩穩的有5%以上的現金流，或是等利率下跌階段，這些存續期間長的債券將會有不小的資本利得，你想獲利了結，再轉進場做積極一點的投資也行（等大家拼命贖回高收益債基金時進場撿便宜），總之現在把資金鎖住並不是很聰明的選擇。
若在利率高檔，投信公司發行一檔高評等，長天期的目標到期債（十年以上），我一定會撥出一部分的資金來投資。
那這產品適合退休規劃嗎？若你要穩定現金流，這並不穩定，因為等產品到期後，會不會運氣很不好，剛好來到利率低檔，配息金額不夠生活用，因此這並不是最理想的產品，比較適合放在我退休金字塔的中層（不用一千萬就能過舒適的退休生活？(下））。
這比較像目標理財，例如六年後，你需要用一筆錢，因此不想做太積極的投資，這產品就很適合，但你很難預估你退休生活有幾年（除非是六年以內，所以若用退休當成目標，目標到期是個很詛咒的字眼），若未來有永續債的目標到期基金，這就最適合退休規劃用，只是不知道會不會有這類型的產品出現，若出來我也會推。
總結來說，目標到期債不會是個地雷產品，有地雷的絕對是銷售人員的賣法，與債券評等的高低與經理人的眼光，不過我在金融界服務期間，聽過不少銷售人員把高收益債基金或投資型保單都講成了保本，這更類似保本的產品，被講成保本，一點都不意外。
將近一年的時間，我跑了不少銀行在推退休理財（不用一千萬就能過舒適的退休生活？(上））的觀念，希望投資人一定要資產配置，不要把所有資產都放在高配息的產品上，但我還聽到會後有理專跟位將近八十歲的老奶奶講說，等下介紹個配息七八趴的產品給你，當場很OOXX，而且感覺理專對我的觀念並不怎麼買單，或許是認同，但業績的壓力逼迫他們無法執行，或是認為自己看市場很準，不需要資產配置。這我倒是了解他們的苦衷。
唉，金融機構銷售與獎酬制度不改，投資人不懂自主理財（只是受害的都是真的不懂理財，年紀大的退休族，他們是不會看部落格文章的，連我們家的年輕人也都看不懂啊！），這些風暴永遠無法平息！
有句話大家應該聽得很厭煩，沒有不對的產品，只有不適合自己的產品，這句話永遠都行得通！
本文獲「Jim男的投資與旅遊經」授權轉載，原文：賣翻的目標到期債會是雷曼的翻版？？？
作者簡介_Jim男
在金融界工作數年，現遁入教育界培養金融新血，同時在部落格與鉅亨網基金名家專欄發表關於投資觀念與市場看法的文章，期能幫助處於資訊弱勢端的投資人，看清投資理財工具的真面目。
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