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河中女神與金銀斧頭的寓言故事家喻戶曉，除了塑造誠實的價值，也有警戒世人不可貪心的含義。金銀斧頭的故事很適合用來解釋市面上熱銷的「高收益債基金」，若把淨值增加比做金斧頭、固定配息為銀斧頭，當投資人還在猶豫要拿哪一柄斧頭時，河中女神可能就嘴一撇帶著兩把斧頭沉下去了。
高收益債基金，就是投資信用評等較低、但提供利息較高的債券，投資人最愛的是它的配息高，當投資人將資金交給經理人，接著就等著定期領高配息、最後再拿回成長後的本金，但是，真的有這麼大的利益可圖嗎？熟悉投資市場操作的朋友應該都很清楚一個事實：「高報酬伴隨高風險」，在市況好的時候，利息跟價差（債券價格增值）雙頭賺是有可能的，但市況差的時候，卻有可能領到的利息抵不過損失的本金，為什麼？以下讓我們來一一破解：
配息從何而來？
大部分市面上的債券型配息商品，若有配息，最大宗的來源就是來自於債券本身所發的利息，以及一部分靠買賣債券賺來的價差，然而，如果債券市況不好，基金淨值下跌，基金公司向客戶販售時主打「每月穩定高配息」，此時配息是怎麼來的？
此時，通常是先從投資人的本金中切割一部分做為原本約定的配息，也就是說，你每個月拿到的配息，可能不是投資單位增值，而是從自己的本金上刮下來的。畢竟，再厲害的經理人都難以百戰百勝，特別在市況持續低迷時，配息甚至可能有大比重來自本金。
當然，市場如景氣一般是不斷循環的，如果長期持有，下跌的債券仍有可能漲回來，當然前提是這些債券沒有違約，並且當初買進債券的價位沒有過高，這兩者，還可以靠基金經理人來把關，然而，投資人需要評估的是，你等得到本金完全回收的那一天嗎？這關係到你預計持有的時間，如果只打算做短期操作，又怕蝕本，建議還是別碰高收益型的商品。
看似越有成長性，其實越不確定
不少高配息債券基金會搶攻新興國家債，以經濟體的快速成長率為獲利標榜。舉近幾年成為話題的印度市場為例，不少國內基金公司皆投入印度債券及金融市場，而若以歷史資料查詢，有些投資單位的獲利甚至可以在5年內總報酬率將近20%，單聽數字就非常令人嚮往。
但必須要注意的是，在網路資料庫查到的數字，再怎麼精細都只是歷史數據，而不能夠完全代表未來趨勢，一般投資人在購買新興國家債券基金的時候，最好對自己欲投資的市場有一定了解，從政局穩定度到經貿合作往來對象，盡可能預設投資後會遇到的情況，以免遇到下跌時毫無頭緒。
新興國家經濟的特色是波動大，譬如大約8、9年前的東歐基金，當時許多人購買，然而東歐經濟卻因各種因素走下坡，導致有些投資人的本金遭到耗損，和當初購買時對新興國家的經濟期待完全相反。
投資人要記得，市場所包含的變因非常多，難以準確預測，若投資非長期穩定的經濟體，就更需要擔心未知數所帶來的影響。
但高收益債基金本身仍是不錯的固定收益商品，只是投資前，務必詳查基金說明，這些都可在晨星網站上查到，包括費用率、風險是否分散（是否有高度集中單一市場或極低評等債券佔比過高等狀況）、配息來源、配息穩定度、以及基金操作歷年績效，都建議投資人購買前先主動瞭解。千萬別守株待兔，以為什麼都不做傻傻把錢交給經理人，就能坐等獲利滾進口袋，到時滾進來的不是利潤，而是基金賠錢通知！