在股市裡沒有明確的因果關係，理論與實際經常存在差距，真實常被扭曲，而預期並不總是反應事實。市場更像是生物系統，有各種交互作用發生，不論是在基因、蛋白質或是細胞之間，而且許多反應也會受到環境影響，而產生正回饋或負回饋，也就是說有時股價連續上漲／下跌的原因，就是因為股價連續上漲／下跌，此外，金融圈對特定事件或產業的預期，也會決定股價表現。
複雜系統內的交互作用千變萬化，要找出一個面面俱到的方法來解決是不太可能的，但有些人就是喜歡從「大」方向來進行投資活動，例如總體經濟，往往都是失敗的；從「小」處著手的價值投資人，長期成功的機率高，但短期可能績效不佳，也許是因為處於多頭市場後期、市場對個股的預期所形成的正負回饋、個人的偏見及其他各種心理誤判。
看錯一間公司，頂多就是認清事實，賣出持股，學到經驗，這樣的錯誤比較好改正，但如果投資組合是建構在對整體經濟的看法上，一旦看錯，你很難回頭，因為你被綁住了，比如空手的人在萬點之上是很兩難的，所以最近常聽到有人說萬點很難操作，但8千點時有比較好操作嗎？試問股市什麼時候好操作了？一個眾人皆醉但無人盡興的市場，沒有狂喜，別隨便看空。
以前筆者剛開始投資時，常常會留意股價創一年新低的公司，這被視為價值投資人的機會來了，但後來我開始留意股價創新高的公司，在這兩個極端位置，市場通常存在某種強烈的預期與偏見，而且還會自我強化，雖然不一定是對的，但一定值得研究看看，如果發現創新高是有道理的，且股價還在合理範圍內，就可考慮納入投資組合，後續公司發展如果符合預期，股價的天花板彷彿不存在。
創新低的個股通常不被金融圈喜愛，不管下跌的原因是對或錯，總之大部分的人會避開這些股票，如果你的分析是對的，這是一個累積持股的好機會，但要等多久市場才會認同你呢？如果你的時間架構夠長，不急於短期獲利，那就來比耐力，通常二年內就知道結果了。
公司員工對自己公司也容易有偏見，但他們所在意的點，例如老闆私底下很兇、公司對供應商很摳等，對投資人而言並不那麼重要，他們常因為這些原因而不投資自家公司，他們訴諸道德與感受，但資本市場看獲利。附帶一提，研究發現從2000到2010年這10年累積報酬率勝過大盤的基金經理人，其中絕大多數的人至少有3年落後大盤，因此面對市場與自我的偏見，是投資人的考驗。
為何複雜的方式不適合股票市場？因為除了容易出錯以外，你無法持久。如果一間公司你無法用2張A4紙說明為何要投資然後用便條紙簡單計算一下內在價值，而要動用excel分析一大堆變數到小數點以下3位才敢投入，那可能是這間公司對你而言太難了。長久下來，事倍功半的事沒人會想做下去。
此外，資料愈多愈容易有雜訊在裡面，在進行機器學習時，通常要先訓練資料，然後建構模型，再反覆測試，調整變數，最後乍看數據很好，但往往建立出來的模型只能適用特定樣本，因為各種變數之間的因果關係只是偶然形成的。用簡單的方式把握重點，才能避開雜訊、長期執行，例如，「只要知道某些事實即可」、「只要（XXX）就不投資」（不要浪費時間在不值得分析的公司上）、「血灑街頭時買進，甚至包括自己的幾滴血」。
有些準則是別人的智慧結晶，有些則是自己的經驗，所以多嘗試（試誤），就會形塑出自己的投資哲學。
複利的觀念不管怎麼講都是言者諄諄，聽者藐藐，人類的大腦不擅長處理指數問題，9連加9次，心算就知道是81，但9連乘9次呢？約3.87億。其實年輕人只要把握幾個準則，財經作家可能都會失業：
第一，永遠把花費控制在收入以下；
第二，每個月都要存些錢；
第三，把存下來的錢長期投資指數型基金（進階版：學習價值投資）。
年輕人的最大優勢就是時間，20歲的10萬元，以年複利12%成長40年會變成1000萬，如果再加上期間持續投入增加本金，堅持上述三項準則，60歲還怕沒退休金嗎？
即早開始投資，小小的動作再加上持之以恆就能達到，但沒幾個年輕人會去做，所以大家放心繼續出書吧！
每個人的志向不同，這與經歷、環境、成長背景都有關係，對於筆者而言，價值投資可以帶來自由，只有財務自由才能獨立自主，如果當年沒有閱讀巴菲特的書，進而學習價值投資，現在就沒有平凡自由的生活，通往自由之路上充滿考驗，但只要這是你想追求的，那就堅持走下去，科斯托蘭尼曾說：「我不是別人的僕人，也不是別人的主人，這就是我的成就。」
本文獲「FRD的研究室」授權轉載，原文：複雜系統與自由之路